מניית Marvell Technology צונחת כשהציפיות לעסקה עם Google דועכות

| seekingalpha.com
מניות Marvell Technology (MRVL) ירדו ב-10% לאחר דוח הרווחים האחרון, משום שהמשקיעים עדיין אינם משוכנעים שהשותפות של החברה עם Alphabet-Google תניב הכנסות מספיקות כדי להצדיק את שוויה. המכירות ברבעון השני עלו ב-37% לעומת השנה שעברה והגיעו ל-2.74 מיליארד דולר, בעוד שהתחזית לרבעון השלישי, בסך 3.15 מיליארד דולר, משקפת צמיחה שנתית של כ-50%. ההסכם עם Google עשוי לתמוך בסופו של דבר במכירות מוצרים שנתיות של עד 20 מיליארד דולר. עם זאת, התחזית של ההנהלה מצביעה לכאורה על הכנסות נוספות של כ-6 מיליארד דולר, דבר שמגביר את החששות בנוגע לביצוע ולציפיות הגבוהות. מכפיל הרווח העתידי של Marvell ירד מכ-70 לכ-40, בעוד שהשווי שלה, סמוך לשיאים האחרונים, הגיע לכ-20 פעמים המכירות. ביקוש חזק ממרכזי נתונים, שבבי AI מותאמים אישית והזדמנויות בתחום XPU ממשיכים לתמוך ב-Marvell Technology ובמגזר המוליכים למחצה בתחום ה-AI בכללותו. האסטרטגיה עשויה לסייע לחברה להתחרות ב-Broadcom בתחום מאיצי AI מותאמים אישית ולהפחית את תלותה בעסקיה הקשורים ל-Amazon. עם זאת, תגובת המניה לדוח האחרון מראה שציפיות גבוהות מגבירות את התנודתיות במניות הטכנולוגיה. סוחרים עשויים לראות בירידה הזדמנות כניסה קונטרריאנית, אך התאוששות מתמשכת תדרוש ככל הנראה צמיחה מהירה יותר בהכנסות, תחזית חזקה יותר, שיפור במרווחים והוכחות ברורות יותר לכך שהעסקה עם Google מתורגמת למכירות. העמדה בטווח הקצר נותרת זהירה.
Neutral
החדשות הללו נוגעות ישירות למניית Marvell Technology ולא למטבע קריפטוגרפי, ולכן אין להן השפעה ישירה על מחירו של מטבע קריפטוגרפי. עבור MRVL, האיתות המיידי הוא שלילי: הירידה של 10% מראה שהמשקיעים מתמקדים בסיכון הביצוע, בהכנסות לא ודאיות הקשורות ל-Google ובשווי שכבר גילם צמיחה משמעותית בתחום ה-AI. המסחר בטווח הקצר עשוי להישאר תנודתי, במיוחד אם המשקיעים ימשיכו לצמצם חשיפה למניות שבבים בעלות מכפילי תמחור גבוהים. התחזית לטווח הארוך מעורבת. הביקוש למרכזי נתונים, שבבי AI מותאמים אישית וצמיחה אפשרית בתחום ה-XPU עשויים לתמוך בהכנסות ובשווי, אם Marvell תעמוד בהתחייבויותיה במסגרת השותפות ותשפר את המרווחים. אישור באמצעות האצה במכירות, תחזית חזקה יותר או הכנסות ברורות יותר הקשורות לעסקה עשוי לעודד התאוששות. עד אז, הפער בין ההזדמנות השנתית הפוטנציאלית בסך 20 מיליארד דולר לבין כ-6 מיליארד דולר של הכנסות נוספות שצוינו צפוי לשמור על סנטימנט זהיר. מכיוון שלא הוזכר מטבע קריפטוגרפי, הסיווג עבור שוק מטבעות הקריפטו הוא ניטרלי.