Googleとの取引期待が薄れる中、Marvell Technology株が急落

Marvell Technology（MRVL）の株価は、最新の決算発表後に10％下落した。Alphabet傘下のGoogleとの提携が、現在のバリュエーションを正当化するのに十分な収益をもたらすと、投資家が依然として確信できていないためだ。第2四半期の売上高は前年同期比37％増の27億4,000万ドルとなり、第3四半期の売上高見通し31億5,000万ドルは、年間約50％の成長を示唆している。 Googleとの契約は、最終的に年間最大200億ドルの製品売上を支える可能性がある。しかし、経営陣の見通しは約60億ドルの増収を示しているように見え、実行力と高い期待に対する懸念が強まっている。Marvellの予想株価収益率は約70倍からおよそ40倍に低下し、直近の高値付近では、売上高の約20倍に相当するバリュエーションに達していた。 データセンター需要の強さ、カスタムAIチップ、XPU分野の機会は、Marvell TechnologyとAI半導体セクター全体を引き続き支えている。この戦略は、カスタムAIアクセラレーター分野でBroadcomと競争し、Amazon関連事業への依存を減らす助けとなる可能性がある。ただし、今回の決算に対する市場の反応は、高い期待がテクノロジー株のボラティリティを増幅させていることを示している。トレーダーは今回の下落を逆張りでの参入機会と捉えるかもしれないが、持続的な回復には、より速い売上高の成長、より強い見通し、利益率の改善、そしてGoogleとの契約が売上に結び付いていることを示す明確な証拠が必要になる可能性が高い。当面の見方は慎重だ。