Google anlaşmasına ilişkin beklentiler azalırken Marvell Technology geriliyor
Marvell Technology (MRVL) hisseleri, şirketin son bilançosunun ardından %10 düştü. Yatırımcılar, Alphabet-Google ile yapılan ortaklığın şirketin değerlemesini haklı çıkaracak kadar gelir sağlayacağına hâlâ ikna olmuş değil. İkinci çeyrek satışları yıllık bazda %37 artarak 2,74 milyar dolara yükselirken, üçüncü çeyrek için verilen 3,15 milyar dolarlık beklenti yaklaşık %50’lik yıllık büyümeye işaret ediyor.
Google anlaşması nihayetinde yıllık 20 milyar dolara kadar ürün satışını destekleyebilir. Ancak yönetimin tahminleri yaklaşık 6 milyar dolarlık ek gelire işaret ediyor gibi görünüyor; bu da uygulama riskleri ve yüksek beklentiler konusundaki endişeleri artırıyor. Marvell’in ileriye dönük kazanç çarpanı yaklaşık 70 kattan 40 kata gerilerken, son zirvelere yakın dönemde şirketin değerlemesi satışların yaklaşık 20 katına ulaşmıştı.
Güçlü veri merkezi talebi, özel amaçlı AI çipleri ve XPU fırsatları Marvell Technology’yi ve daha geniş AI yarı iletkenleri sektörünü desteklemeye devam ediyor. Bu strateji, şirketin özel AI hızlandırıcıları alanında Broadcom ile rekabet etmesine ve Amazon’la bağlantılı işlere olan bağımlılığını azaltmasına yardımcı olabilir. Ancak son bilanço tepkisi, yüksek beklentilerin teknoloji hisselerindeki oynaklığı artırdığını gösteriyor. Trader’lar geri çekilmeyi ters yönlü bir giriş için potansiyel fırsat olarak görebilir, ancak sürdürülebilir bir toparlanma muhtemelen daha hızlı gelir artışı, daha güçlü beklentiler, iyileşen marjlar ve Google anlaşmasının satışlara dönüştüğüne dair daha net kanıtlar gerektirecek. Kısa vadeli duruş temkinli olmaya devam ediyor.
Neutral
Bu haber bir kripto para yerine doğrudan Marvell Technology’nin hissesiyle ilgilidir; dolayısıyla herhangi bir kripto paranın fiyatı üzerinde doğrudan bir etkisi yoktur. MRVL için kısa vadeli sinyal olumsuzdur: %10’luk düşüş, yatırımcıların uygulama riskine, Google’la ilişkili gelir konusundaki belirsizliğe ve önemli ölçüde yapay zekâ büyümesini zaten fiyatlamış olan değerlemeye odaklandığını gösteriyor. Yatırımcılar yüksek çarpanlarla işlem gören yarı iletken hisselerindeki pozisyonlarını azaltmaya devam ederse, yakın vadede işlemler dalgalı kalabilir.
Uzun vadeli görünüm karmaşık. Marvell ortaklığını başarıyla yürütür ve marjlarını iyileştirirse veri merkezi talebi, özel tasarlanmış yapay zekâ çipleri ve olası XPU büyümesi geliri ve değerlemeyi destekleyebilir. Satışların hızlanması, daha güçlü bir yönlendirme veya anlaşmayla bağlantılı gelirin daha net hâle gelmesiyle sağlanacak teyit, toparlanmayı destekleyebilir. O zamana kadar, yıllık 20 milyar dolarlık potansiyel fırsat ile belirtilen yaklaşık 6 milyar dolarlık ilave gelir arasındaki farkın yatırımcı duyarlılığını temkinli tutması muhtemeldir. Herhangi bir kripto paradan bahsedilmediği için kripto para piyasası sınıflandırması nötrdür.