ข้อตกลง Marvell–Google ด้าน TPU หนุนศักยภาพขาขึ้นของชิป AI ด้วยวอร์แรนต์มูลค่า 12,2 พันล้านดอลลาร์

ข้อตกลงของ Marvell Technology กับ Google ในเรื่อง TPU กำลังยกระดับความคาดหวังของตลาดในกลุ่มชิปสำหรับ AI และผลักดันมุมมองของตลาดต่อ Marvell ไปสู่ความเป็นไปได้ด้านมูลค่าถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ ดีลเชิงพาณิชย์ลงนามเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 เพื่อร่วมพัฒนาซิลิคอนแบบกำหนดเองสำหรับงานโหลดของศูนย์ข้อมูลและงานด้าน AI โดยบูรณาการเข้ากับระบบนิเวศของ Tensor Processing Unit (TPU) ของ Google ตัวเร่งข่าวหลักมาเร็วมาก: หุ้นของ Marvell พุ่งขึ้นเกือบ 10% หลังประกาศ (มูลค่าตลาดราว 220 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 19–20 ส.ค. 2026) โครงสร้างสำคัญคือวอร์แรนต์ที่ผูกกับผลการดำเนินงาน โดย Google สามารถซื้อหุ้น Marvell ได้สูงสุด 58.97 ล้านหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ 206.58 ดอลลาร์—มีมูลค่าประมาณ 12.2 พันล้านดอลลาร์หากใช้สิทธิครบเต็มจำนวน การให้สิทธิ (vesting) ของวอร์แรนต์ขึ้นอยู่กับการบรรลุเป้ารายได้สะสมของผลิตภัณฑ์แบบกำหนดเองจนถึงปีงบประมาณ 2033 ซึ่งทำให้เกิด “แผนที่รายได้” มากกว่า upside แบบอัตโนมัติ ข้อตกลงครอบคลุมซิลิคอนหลายประเภท รวมถึงตัวเร่งการอินเฟอเรนซ์สำหรับชิป AI ตัวควบคุมสตอเรจ ตัวควบคุมอินเทอร์เฟซเครือข่าย และการคำนวณใกล้หน่วยความจำ (near-memory compute) ที่มุ่งทดแทนหรือเสริมส่วนหนึ่งในสแต็กการประมวลผล AI ภายในของ Google การแข่งขันก็อยู่ในความสนใจเช่นกัน หุ้นของ Broadcom ร่วงลงหลังข่าว เนื่องจากการเพิ่มกำลังการผลิตแบบขนานของ Google ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทานชิปสำหรับ AI ก่อนหน้านี้ CEO ของ Nvidia อย่าง Jensen Huang เคยกล่าวว่า Marvell อาจกลายเป็น “บริษัทถัดไปที่มีมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์” สำหรับเทรดเดอร์คริปโต นี่เป็นสัญญาณทางอ้อมแต่เกี่ยวข้องต่อความเชื่อมั่นในกลุ่มเทคโนโลยี: การมองเห็นดีมานด์ของไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่ชัดขึ้นอาจสนับสนุนความต้องการรับความเสี่ยง แต่แรงกดดันด้านการแข่งขันระหว่างผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์อาจทำให้ความผันผวนยังคงสูง ให้จับตาความคาดหวังด้านการใช้จ่ายเพื่อโครงสร้างพื้นฐานของ AI และการที่เกณฑ์รายได้ 120 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2033 จะส่งผลต่อเรื่องเล่าเกี่ยวกับกำไรในรอบถัดไป—ซึ่งอาจลามไปยังคริปโตผ่านกระแส risk-on/risk-off ในระดับตลาด