比特币企业金库策略引发庞氏骗局担忧，溢价与市场风险加剧

近期，企业大举采用比特币金库策略引发市场广泛关注。不少公司效仿MicroStrategy，通过高杠杆大量买入比特币，并将其作为核心资产。Max Keiser等业内人士警告称，这些新入场企业尚未经历真正的熊市，其抗压能力存疑。分析指出，持有比特币的上市公司股价往往高于现货，溢价最高可达六倍，增加了加密泡沫风险。社论将这一现象与历史上的庞氏骗局和金融泡沫相提并论，认为通过借贷买入比特币并宣传永续增长实际上可能加剧市场崩盘风险。对于加密交易者而言，主要风险在于账面利润虚高、溢价不可持续、市场周期性炒作，以及部分机构利用比特币叙事谋取短期利益。机构持仓可能很快占据比特币总量的一半以上，市场结构和公信力或将因此发生变化，交易者亟需保持警惕并密切关注相关企业的稳定性。