GENIUS ایکٹ نے منافع بخش استحکام سکے پر پابندی عائد کر دی، یو ایس ٹریژری کی پشت پناہی ضروری قرار

کانگریس جینیس ایکٹ پر ووٹ کرنے جا رہا ہے، جون میں اس کے دوطرفہ سینیٹ کی منظوری کے بعد۔ سابق صدر ٹرمپ نے ہاؤس ریپبلکنز پر زور دیا ہے کہ وہ منگل تک اسٹیبل کوئن ضوابط کی منظوری دیں، حالانکہ ارکان ووٹ مؤخر کر سکتے ہیں۔ جینیس ایکٹ نقدی اور قلیل مدتی امریکی ٹریژریز میں مکمل ریزرو شرائط عائد کرے گا اور منافع بخش اسٹیبل کوئنز اور مدغم سود پر پابندی لگائے گا۔ موجودہ ادائیگی کے اسٹیبل کوئنز میں سے صرف تقریباً ۱۵٪ نئے تعمیل معیارات پر پورا اتریں گے۔ ڈیفائی پروٹوکولز کو شفاف منافع کے ذرائع جیسے ڈیلٹا-نیوٹرل حکمت عملی، آربٹریج، اور کھلی لیکویڈیٹی پولز کی طرف منتقل ہونا ہوگا، بجائے اس کے کہ منافع کو ضم کیا جائے۔ ۹۳ دن کے ٹریژری بلز سے ریزروز کو جوڑنا اسٹیبل کوئن کی لیکویڈیٹی کو امریکی قرضہ مارکیٹ سے جوڑتا ہے، جو لمبے عرصے میں نظام کو مستحکم کر سکتا ہے لیکن شرح سود کی جھٹکوں کے دوران اتار چڑھاؤ لا سکتا ہے۔ تاجروں کو زیادہ تعمیل لاگت، لیکویڈیٹی کے ٹریژریز میں منتقل ہونے، اور منافع پر منحصر ڈیفائی پروجیکٹس کی دوبارہ قدر کے لیے تیار رہنا چاہیے۔ سیاسی مباحثے اور ممکنہ مفادات کے تنازعات اسٹیبل کوئن ضوابط میں قلیل مدتی غیر یقینی صورتحال بڑھاتے ہیں۔