شبكة mBridge للعملة الرقمية المدعومة من الصين تتجاوز 55 مليار دولار بينما يهيمن e-CNY على التسويات عبر الحدود

منصة التسوية بالجملة متعددة عملات البنوك المركزية (multi-CBDC) بقيادة الصين، mBridge، التي اختبرتها بنوك مركزية في الصين القارية وهونغ كونغ وتايلاند والإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية، عالجت أكثر من 55.5 مليار دولار عبر أكثر من 4000 معاملة عابرة للحدود منذ مرحلتها التجريبية — بزيادة تقارب 2500 مرة عن 2022. يقود النمو الاستخدام المكثف لليوان الرقمي الصيني (e-CNY)، الذي يمثل نحو 95% من حجم تسويات mBridge. في الوقت نفسه، شهد النشاط المحلي لـ e-CNY ارتفاعًا هائلاً: أفاد بنك الشعب الصيني بأكثر من 3.4 مليار معاملة e-CNY بإجمالي 16.7 تريليون يوان (~2.4 تريليون دولار)، بزيادة تفوق 800% على أساس سنوي. تختبر الصين إطارًا يسمح للبنوك التجارية بدفع فوائد على أرصدة محافظ e-CNY، مما يحوّل e-CNY إلى دور «وديعة رقمية». تقدم mBridge ميزات دفتر أستاذ متوافقة مع EVM، تسوية ذرية فورية دفع مقابل دفع، قابلية البرمجة عبر العقود الذكية، وتحويلات مباشرة بين عدة CBDC — مما يقصر أوقات التسوية إلى ثوانٍ ويخفض التكاليف حتى 70% مقارنة بالمراسلات المصرفية التراثية ورسائل SWIFT. سحب بنك التسويات الدولية (BIS) السيطرة التشغيلية أواخر 2024، وسلم الحوكمة للبنوك المركزية المشاركة وسط حساسية جيوسياسية ومخاوف بشأن التحايل على العقوبات؛ بينما يركز على مشاريع مع بنوك مركزية غربية. يرى المحللون أن mBridge وتوسيع شبكات e-CNY يبنيان قنوات تسوية موازية تقلل الاعتماد على نظام الدولار في ممرات معينة بدلًا من إزاحة الدولار الأمريكي مباشرة. بالنسبة للمتداولين، تشمل الآثار الرئيسة زيادة نشاط التسوية على السلسلة في ممرات الفوركس المتأثرة، احتمال إعادة توازن تمويل التجارة وطلب العملات نحو قنوات الدفع الرقمية، والحاجة إلى مراقبة السيولة وهوامش الفوركس الخاصة بكل ممر وردود الفعل التنظيمية التي قد تغير ديناميكية التدفقات العابرة للحدود.