Rangkaian CBDC mBridge yang dipimpin China melebihi AS$55 bilion manakala e-CNY menguasai penyelesaian rentas sempadan
mBridge yang diterajui China, platform penyelesaian borong multi‑CBDC yang diuji oleh bank pusat di tanah besar China, Hong Kong, Thailand, UAE dan Arab Saudi, telah memproses lebih daripada US$55.5 bilion merentasi lebih 4,000 transaksi rentas sempadan sejak perintisannya — kira‑kira 2,500 kali ganda berbanding 2022. Pertumbuhan didorong oleh penggunaan berat yuan digital China (e‑CNY), yang menyumbang kira‑kira 95% daripada jumlah penyelesaian mBridge. Secara serentak, aktiviti e‑CNY domestik melonjak: bank pusat China melaporkan lebih 3.4 bilion transaksi e‑CNY berjumlah RMB 16.7 trilion (~US$2.4 trilion), naik lebih 800% tahun ke tahun. China sedang menguji rangka kerja yang membenarkan bank komersial membayar faedah ke atas baki dompet e‑CNY, mengalihkan e‑CNY ke peranan “deposit digital”. mBridge menawarkan ciri lejar serasi EVM, penyelesaian atomik payment‑versus‑payment masa nyata, kebolehprograman kontrak pintar, dan penukaran terus multi‑CBDC — memendekkan masa penyelesaian kepada beberapa saat dan mengurangkan kos sehingga 70% berbanding perbankan koresponden warisan dan pemesejan SWIFT. BIS menarik kawalan operasi lewat 2024, menyerahkan tadbir urus kepada bank pusat peserta di tengah kepekaan geopolitik dan kebimbangan tentang pengelakan sekatan; ia memberi tumpuan sebaliknya kepada projek dengan bank pusat barat. Penganalisis melihat mBridge dan pengembangan laluan e‑CNY sebagai membina saluran penyelesaian selari yang mengurangkan pergantungan pada sistem dolar dalam lorong tertentu dan bukannya menggantikan dolar AS secara langsung. Bagi pedagang, implikasi utama termasuk peningkatan aktiviti penyelesaian on‑chain dalam lorong FX yang terjejas, potensi penyeimbangan semula pembiayaan perdagangan dan permintaan FX ke arah laluan pembayaran digital, serta keperluan memantau kecairan, spread FX khusus lorong, dan tindak balas pengawalseliaan yang boleh mengubah dinamik aliran lintas sempadan.
Neutral
Berita ini dikategorikan neutral terhadap impak harga pada mata wang kripto yang disebut (e-CNY) kerana pertumbuhan mBridge dan penggunaan e-CNY yang meluas menunjukkan penerimaan struktur dan perbaikan landasan penyelesaian on‑chain dan bukannya kejutan permintaan langsung serta‑merta kepada token yang boleh diniagakan. Jangka pendek: pedagang kemungkinan tidak akan melihat lonjakan harga pantas daripada pelancaran operasi ini kerana e-CNY ialah mata wang digital yang dikeluarkan bank pusat, bukan token spekulatif yang didagangkan di pasaran kripto terbuka; kecairan dan mekanisme penemuan harga untuk e-CNY dikawal oleh pihak berkuasa. Walau bagaimanapun, kesan jangka pendek boleh merangkumi turun‑naik FX khusus koridor dan peralihan permintaan kecairan yuan dalam koridor rentas sempadan yang menggunakan mBridge, yang mungkin menjejaskan CNH (offshore CNY) dan pasangan FX berkaitan. Jangka panjang: penerimaan lebih meluas terhadap mBridge dan dompet e-CNY yang memberi faedah boleh meningkatkan permintaan untuk infrastruktur penyelesaian on‑chain dan mengurangkan pergantungan pada perbankan koresponden, secara beransur‑ansur mengimbangkan semula pembiayaan perdagangan dan koridor FX — suatu perkembangan struktur yang boleh menyokong penggunaan yuan yang lebih besar dalam penyelesaian dan perubahan berterusan dalam aliran FX. Pedagang harus memantau langkah‑langkah regulatori, kecairan koridor, tindak balas BIS dan bank pusat Barat, serta sebarang pengkomersilan landasan tokenisasi yang boleh mewujudkan instrumen boleh diniagakan yang berkaitan dengan aliran ini. Secara keseluruhan, pengumuman ini menandakan perubahan infrastruktur penting dengan implikasi strategik dan bukannya pergerakan harga menaik atau menurun segera bagi aset kripto yang boleh diniagakan.