Une étude sur les memecoins révèle des pics précoces et des pertes importantes et durables
Une étude de Coin Metrics portant sur les memecoins lancés depuis décembre 2023 a révélé que le token médian avait atteint son plus haut historique seulement 17,2 jours après le début de sa négociation. Après ce pic, il a fallu une durée médiane de 370 jours pour qu’il perde 95 % de sa valeur. Plus de la moitié des tokens se situaient au moins 95 % sous leur sommet, et seuls cinq des 151 tokens comparés en termes de prix dépassaient leur cours du premier jour. Environ 81 % ont perdu plus de 90 % par rapport à leur pic ; seuls 3 % de ce groupe ont ensuite rebondi jusqu’à leur plus haut historique, tandis que deux tiers n’ont jamais connu de seconde hausse significative.
L’étude a également constaté que, pour la plupart des memecoins Solana, le nombre d’adresses actives se rétablissait rarement après le premier pic. Même les principaux tokens n’ont atteint, au maximum, que 7 % de leur nombre record d’adresses actives. Les plateformes de lancement à faible barrière d’accès comme Pump.fun ont permis le lancement de millions de tokens, mais rares sont ceux qui semblent parvenir à maintenir une participation durable. Ces résultats mettent en évidence le caractère éphémère de la dynamique et le risque de baisse associés au trading de memecoins. Toutefois, l’échantillon exigeait que les tokens soient cotés sur au moins une plateforme d’échange centralisée, excluant ainsi de nombreux tokens plus faibles lancés sur des launchpads et pouvant donner une impression exagérée de la durée de vie habituelle des memecoins. Les résultats décrivent une tendance du marché, et non la performance inévitable d’un token donné.
Bearish
Ces résultats sont défavorables au marché des memecoins, car ils font état de pertes persistantes, de rares reprises après de fortes baisses et d’un recul marqué de la participation on-chain. À court terme, les traders pourraient se montrer plus prudents avant de courir après les rallyes ou de conserver des tokens une fois l’élan retombé, ce qui pourrait accentuer la pression vendeuse sur les memecoins les plus fragiles. À plus long terme, ces données pourraient favoriser une approche plus sélective du trading et renforcer la demande de preuves attestant de la pérennité des utilisateurs et de la liquidité. L’étude n’établit pas que tous les memecoins vont baisser, et l’obligation d’être coté sur des plateformes d’échange centralisées pourrait rendre l’échantillon plus résilient que le marché des launchpads dans son ensemble. Il s’agit donc d’un signal de risque pour le secteur, et non d’une prévision du prix d’un token en particulier.