밈코인 연구, 이른 시기의 고점과 급격하고 장기적인 손실 밝혀

Coin Metrics가 2023년 12월 이후 출시된 밈코인을 조사한 결과, 중간값에 해당하는 토큰은 거래를 시작한 지 불과 17.2일 만에 사상 최고가에 도달했다. 정점을 찍은 뒤 가치가 95% 하락하기까지 걸린 기간은 중앙값 기준 370일이었다. 토큰의 절반 이상은 최고가보다 최소 95% 낮은 수준에 있었고, 가격 비교 대상인 151개 토큰 중 첫날 가격보다 높은 토큰은 단 5개뿐이었다. 약 81%는 정점에서 90% 넘게 하락했으며, 이 그룹 가운데 나중에 사상 최고가를 회복한 토큰은 3%에 불과했다. 3분의 2는 의미 있는 두 번째 상승세를 보이지 못했다. 또한 대부분의 Solana 밈코인은 첫 정점 이후 활성 주소 수가 좀처럼 회복되지 않는 것으로 나타났다. 주요 토큰조차 정점 당시 활성 주소 수의 7%를 넘지 못했다. Pump.fun과 같이 진입 장벽이 낮은 출시 플랫폼은 수백만 개의 토큰 출시를 가능하게 했지만, 장기적인 참여를 유지하는 토큰은 거의 없는 것으로 보인다. 이번 결과는 밈코인 거래의 모멘텀이 오래가지 않는다는 점과 하락 위험을 보여준다. 다만 표본에 포함되려면 토큰이 최소 한 곳의 중앙화 거래소에 상장되어 있어야 했기 때문에, 경쟁력이 약한 런치패드 토큰 다수가 제외되었으며 일반적인 밈코인의 수명이 실제보다 길게 나타났을 가능성이 있다. 이 결과는 시장의 한 패턴을 설명할 뿐, 개별 토큰의 성과가 반드시 이와 같다는 뜻은 아니다.