Estudo sobre memecoins aponta picos precoces e perdas acentuadas e duradouras
Um estudo da Coin Metrics sobre memecoins lançadas desde dezembro de 2023 constatou que o token mediano atingiu sua máxima histórica apenas 17,2 dias após começar a ser negociado. Depois de atingir o pico, levou uma mediana de 370 dias para perder 95% de seu valor. Mais da metade dos tokens estava pelo menos 95% abaixo das máximas, e apenas cinco dos 151 tokens incluídos em uma comparação de preços estavam acima do preço do primeiro dia. Cerca de 81% caíram mais de 90% em relação aos picos; apenas 3% desse grupo recuperaram posteriormente suas máximas históricas, enquanto dois terços nunca tiveram uma segunda alta significativa.
O estudo também constatou que os endereços ativos da maioria das memecoins da Solana raramente se recuperaram após o primeiro pico. Mesmo os tokens de destaque não ultrapassaram 7% de sua contagem máxima de endereços ativos. Plataformas de lançamento com poucas barreiras de entrada, como a Pump.fun, possibilitaram o lançamento de milhões de tokens, mas poucos parecem manter uma participação duradoura. Os resultados destacam o impulso de curta duração e o risco de perdas na negociação de memecoins. No entanto, a amostra exigia que os tokens estivessem listados em pelo menos uma corretora centralizada, excluindo muitos tokens mais fracos lançados em launchpads e podendo superestimar a longevidade típica das memecoins. Os resultados descrevem um padrão de mercado, não o desempenho inevitável de qualquer token específico.
Bearish
As conclusões são pessimistas para o mercado de memecoins, pois documentam perdas persistentes, recuperações raras após quedas severas e uma forte redução da participação on-chain. No curto prazo, os traders podem ficar mais cautelosos ao perseguir altas ou manter tokens depois que o impulso perde força, o que pode aumentar a pressão de venda sobre as memecoins mais fracas. No longo prazo, os dados podem reforçar uma postura mais seletiva nas negociações e uma maior exigência de evidências de que há usuários e liquidez sustentados. O estudo não comprova que todas as memecoins vão cair, e a exigência de listagem em exchanges centralizadas pode tornar a amostra mais resiliente do que o mercado mais amplo de launchpads. Portanto, trata-se de um sinal de risco para o setor, e não de uma previsão do preço de um token específico.