Meme coin araştırması, erken zirveler ve sert, uzun süreli kayıplar tespit etti
Coin Metrics'in Aralık 2023'ten itibaren piyasaya sürülen memecoin'leri inceleyen araştırması, medyan tokenin işlem görmeye başladıktan yalnızca 17,2 gün sonra tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını ortaya koydu. Zirve yaptıktan sonra değerinin %95'ini kaybetmesi medyan 370 gün sürdü. Tokenlerin yarısından fazlası zirve değerlerinin en az %95 altında işlem görüyordu ve fiyat karşılaştırmasına dahil edilen 151 tokenin yalnızca beşi ilk günkü fiyatının üzerindeydi. Yaklaşık %81'i zirvelerinden itibaren %90'dan fazla değer kaybetti; bu grubun yalnızca %3'ü daha sonra tüm zamanların en yüksek seviyelerini yeniden gördü, üçte ikisi ise kayda değer ikinci bir yükseliş yaşayamadı.
Araştırma ayrıca Solana'daki memecoin'lerin çoğunda aktif adreslerin ilk zirvenin ardından nadiren toparlandığını ortaya koydu. Önde gelen tokenlerde bile aktif adres sayısı zirve seviyesinin %7'sini aşmadı. Pump.fun gibi giriş engelleri düşük lansman platformları milyonlarca tokenin piyasaya sürülmesini mümkün kıldı, ancak bunlardan pek azı kalıcı katılım sağlayabiliyor gibi görünüyor. Bulgular, memecoin işlemlerindeki ivmenin kısa ömürlü olduğuna ve aşağı yönlü risklere dikkat çekiyor. Bununla birlikte örnekleme dahil edilmek için tokenlerin en az bir merkezi borsada işlem görüyor olması gerekiyordu; bu da launchpad'lerde çıkarılan daha zayıf tokenlerin çoğunu dışarıda bırakarak memecoin'lerin tipik ömrünü olduğundan uzun göstermiş olabilir. Sonuçlar piyasa genelindeki bir eğilimi tanımlar; herhangi bir tokenin kaçınılmaz performansını değil.
Bearish
Bulgular, kalıcı kayıpları, sert düşüşlerin ardından nadiren toparlanma yaşandığını ve zincir üstü katılımın keskin biçimde azaldığını ortaya koyduğu için memecoin piyasası açısından düşüş yönlü bir tablo çiziyor. Kısa vadede yatırımcılar yükselişleri kovalamakta veya ivme kaybolduktan sonra token tutmaya devam etmekte daha temkinli davranabilir; bu da daha zayıf memecoin’lerde satış baskısını artırabilir. Uzun vadede veriler, daha seçici alım satımı ve kullanıcıların ve likiditenin sürdürülebilir olduğuna dair kanıtlara yönelik talebin artmasını teşvik edebilir. Çalışma, her memecoin’in düşeceğini ortaya koymuyor; ayrıca merkezi borsalarda listelenme şartı, örneklemi daha geniş launchpad piyasasına kıyasla daha dayanıklı hâle getirmiş olabilir. Dolayısıyla bu, belirli bir token’ın fiyatına ilişkin tahmin değil, sektör için bir risk sinyalidir.