הוצאות Meta על בינה מלאכותית מעוררות גל מכירות במניות הטכנולוגיה, בזמן שתשואות האג״ח יורדות
תוכניותיה של מטא להגדיל את ההוצאות על בינה מלאכותית סייעו להצית גל מכירות חד במגזר הטכנולוגיה, כאשר משקיעים תהו אם השקעות עתק בתשתיות יוכלו להניב תשואה מספקת. מדד נאסד״ק ירד ב-2.6% — הירידה היומית החדה ביותר מאז יוני — ואילו מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה נפל ב-6.7%. מניית מטא איבדה כ-7%, ובכך נמחקו כ-124 מיליארד דולר משווי השוק שלה, אף שהכנסותיה הרבעוניות, 64.6 מיליארד דולר, והרווח למניה, 3.83 דולר, עלו על התחזיות.
מטא העלתה את תחזית הוצאות ההון שלה ל-2026 ל-135–145 מיליארד דולר, וחשפה התחייבויות להוצאות עתידיות בהיקף של כ-825 מיליארד דולר. תוכניותיה, לרבות הנפקת סוג חדש של מניות ללא זכות הצבעה, הגבירו את החששות בנוגע לצורכי המימון ולהחזר על ההשקעה. גם עלות חוזי החלף חדלות פירעון לחמש שנים של מטא הגיעה לשיא.
מניות בתחומי המוליכים למחצה, הזיכרון, התקשורת האופטית וענן הבינה המלאכותית ירדו באופן נרחב. מניות Lam Research ו-KLA צנחו בכמעט 10% או יותר, ואילו CoreWeave ירדה בכ-10%. מגבלות האספקה שעליהן דיווחה Lam הוסיפו אי-ודאות בנוגע למהירות שבה הביקוש החזק לשבבי AI יכול להפוך למכירות ציוד ולרווחים.
המתיחות הגוברת במזרח התיכון דחפה את מחיר נפט ברנט מעל 110 דולר לחבית והוסיפה לחששות מפני אינפלציה וצמיחה. המשקיעים עברו לאיגרות החוב של ממשלת ארה״ב: תשואת האג״ח לעשר שנים ירדה מתחת ל-5% לראשונה זה כמעט חודש. מבחינת הסוחרים, גל המכירות משקף הן הימנעות מסיכון והן בחינה קפדנית יותר של הוצאות ההון על AI, המימון והתשואות. הדוחות הקרובים של אלפבית, מיקרוסופט ואמזון עשויים לסייע לקבוע אם השקעות בבינה מלאכותית יכולות לתמוך בצמיחה נוספת.
Bearish
החדשות שליליות בעקיפין למטבעות קריפטוגרפיים בטווח הקצר. המכירה הרחבה של מניות טכנולוגיה ו-AI, לצד מעבר לאג"ח של ממשלת ארה"ב, מעידים על ירידה בתיאבון לסיכון. בפרקים דומים של הימנעות מסיכון, סוחרים מצמצמים לעיתים קרובות את החשיפה לנכסים תנודתיים, ובהם ביטקוין ואלטקוינים, דבר שעלול להגביר את לחץ המכירות ואת התנודתיות. עליית מחירי הנפט וחששות מחודשים מפני אינפלציה עלולות גם לסבך את הציפיות להפחתת ריבית. גורמים אלה עשויים להכביד על נכסי קריפטו, משום שהם מפחיתים את האטרקטיביות של השקעות הרגישות לנזילות.
המהלך אינו מצביע על שינוי שלילי ישיר ביסודות של שוק הקריפטו, והכתבה אינה מדווחת על אירוע ייחודי לקריפטו. אם השוק יראה בירידה במניות בעיקר תמחור מחדש של הוצאות AI ושל פוזיציות צפופות בתחום הטכנולוגיה, ייתכן שהקריפטו יתייצב או ינוע באופן עצמאי לאחר שיפור בסנטימנט הסיכון הרחב. בטווח הארוך, ההשפעה תהיה תלויה בשאלה אם עלויות האנרגיה, תנאי המימון והבחינה המתמשכת של התשואות על השקעות ב-AI ישפיעו על הצמיחה הכלכלית ועל הנזילות העולמית. על הסוחרים לעקוב אחר תשואות אג"ח האוצר, מחירי הנפט, ציפיות הריבית של הבנקים המרכזיים והמתאם בין ביטקוין למניות צמיחה. בסך הכול, איתות ההימנעות המיידי מסיכון תומך בתחזית שלילית לטווח הקרוב, אך ההשפעה ארוכת הטווח נותרת לא ודאית.