أسهم ميتا من الفئة C: توزيعات أرباح شبيهة بتجزئة الأسهم، دون تغيير في حقوق التصويت

تخطط ميتا لتوزيع سهم واحد من الفئة C، مدرج للتداول العام ومن دون حق التصويت، مقابل كل سهم قائم من الفئة A أو الفئة B. ومن المتوقع أن يكون لتوزيع سهم واحد مقابل سهم واحد أثر على السعر يشبه تجزئة الأسهم بنسبة سهمين مقابل سهم واحد، لكنه لن يغيّر حقوق التصويت للمساهمين ولن يخلق قيمة بحد ذاته. ومن المقرر أن يدخل النظام الأساسي المعدّل لميتا حيّز التنفيذ في 19 يناير 2027؛ ولم يُعلن بعد عن تواريخ التوزيع والتداول، أو تاريخ تسجيل المساهمين، أو رمز تداول أسهم الفئة C. تقول ميتا إن أسهم الفئة C قد تُستخدم في جمع التمويل مستقبلاً، وتعويض الموظفين، وعمليات الاستحواذ، وغيرها من احتياجات الشركة، بما فيها البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأشار ملف سابق مقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى توقعات الإدارة التي تفيد باحتمال الحاجة إلى جمع مئات المليارات من الدولارات على مدى عدة سنوات. وقدّر مستشارون أن ميتا يمكنها جمع نحو 700 مليار دولار من حقوق الملكية قبل أن تنخفض حصة مارك زوكربيرغ من القوة التصويتية إلى أقل من 50%. وفي 1 أكتوبر، كان زوكربيرغ يملك نحو 60.6% من القوة التصويتية وحصة اقتصادية قدرها 13.4%. وقالت المديرة المالية سوزان لي إن رقم التمويل يمثل حداً أقصى نظرياً، وليس إعلاناً عن الخطط الحالية؛ ولم تعلن ميتا عن أي بيع محدد للأسهم. يأتي خيار التمويل هذا في ظل احتياجات استثمارية كبيرة: ففي الربع الثالث، تجاوز الإنفاق الرأسمالي البالغ 34.91 مليار دولار التدفق النقدي التشغيلي البالغ 32.79 مليار دولار، ما أدى إلى تسجيل تدفق نقدي حر سلبي قدره 2.12 مليار دولار. وأي إصدار مستقبلي لأسهم الفئة C قد يؤدي إلى تخفيف الحصص الاقتصادية للمساهمين، في حين أن هيكلها الذي لا يمنح حق التصويت سيحافظ على حقوق التصويت القائمة. وبالنسبة إلى متداولي العملات المشفرة، لا تؤثر خطة أسهم الفئة C لدى ميتا مباشرةً في المعروض من العملات المشفرة أو في هيكل السوق. وتكمن أهميتها في تأثيرها غير المباشر، إذ إنها تشير إلى توجهات التمويل المؤسسي والاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وقد تؤثر في معنويات السوق عموماً.