메타 매출 26% 급증…AI 지출이 현금 흐름 압박

메타의 3분기 매출은 전년 동기 대비 26% 증가한 사상 최대 646억 달러를 기록해 시장 예상치를 웃돌았다. 그러나 투자자들이 AI 투자 비용과 그에 따른 수익을 저울질하면서 주가는 하락했다. 영업이익은 37% 감소한 129억 9,000만 달러로, 이 중 일부는 98억 9,000만 달러의 법률 비용에 따른 것이다. 이 비용을 제외하면 영업이익은 약 228억 8,000만 달러였을 것으로 추산된다. 자본 지출과 금융리스 지급액은 총 349억 1,000만 달러에 달해, 영업현금흐름이 327억 9,000만 달러였음에도 잉여현금흐름은 마이너스 21억 2,000만 달러를 기록했다. 메타는 2026년 자본 지출 전망의 하한을 50억 달러 높여 1,350억~1,450억 달러로 조정했으며, 4분기 매출은 730억~760억 달러로 전망했다. 광고 사업은 견조했다. 광고 노출 수는 10%, 평균 가격은 14%, 광고 매출은 26% 증가했다. 메타는 기존 주주에게 의결권이 없는 클래스 C 주식을 배분하는 방안도 제안했으며, 이 계획은 2027년 1월 시행될 것으로 예상된다. 주식 배분 자체로 현금이 유입되는 것은 아니며 주주의 지분이 자동으로 희석되는 것도 아니다. 투자자들은 광고 성장과 자본 지출 추이와 함께 메타의 AI 지출이 지속 가능한 매출, 이익 및 현금흐름을 창출할 수 있을지 주목할 것이다.