Metaplanet ซื้อ 4,279 BTC — การถือครองเพิ่มเป็น 35,102 BTC ขณะที่เลเวอเรจและการผสมน้ำเพิ่มขึ้น

| coinchapter.com
Metaplanet บริษัทจดทะเบียนในโตเกียว ซื้อ 4,279 BTC เมื่อวันที่ 30 ธันวาคมในมูลค่า ¥69.855 พันล้าน เยน ทำให้เงินทุนสำรองมีทั้งหมด 35,102 BTC บริษัทรายงานค่าเฉลี่ยต้นทุนได้มาที่ ¥15.95 ล้านต่อ BTC โดยที่ราคาตลาดของ BTC กำลังกระจายตัวต่ำกว่าระดับดังกล่าว การซื้อครั้งนี้จึงเพิ่มขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น (มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน) Metaplanet ระดมทุนการซื้อผ่านสองช่องทาง: ออกหุ้นบุริมสิทธิ์ชั้น B จำนวน 23.61 ล้านหุ้น ระดม ¥21.249 พันล้าน เยน และผลักดันจำนวนหุ้นแบบ diluted เป็น 1.459 พันล้านหุ้น และการกู้ยืมเต็มวงจากวงเงินสินเชื่อที่มี BTC เป็นหลักประกัน (คงค้างประมาณ 280 ล้านดอลลาร์) การผสมผสานนี้เพิ่มการเจือจางของผู้ถือหุ้นและความไวของงบดุลต่อการเคลื่อนไหวของราคา BTC เนื่องจากสินเชื่อมี BTC เป็นหลักประกัน และการออกหุ้นกระจายสินทรัพย์ไปยังหุ้นมากขึ้น ฝ่ายบริหารยกตัวชี้วัดภายใน (BTC Yield, BTC Gain) เพื่ออธิบายการสะสม แต่ตัวชี้วัดเหล่านี้ไม่รวมต้นทุนการบริการหนี้และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นตามมูลค่ายุติธรรม สำหรับเทรดเดอร์ ข้อสรุปสำคัญคือ ความไวของสุขภาพการเงินของ Metaplanet ต่อความผันผวนของราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น การเปิดรับ BTC ต่อต่อหุ้นเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงการเจือจางถาวรหาก BTC ไม่ฟื้นตัวเหนือราคาต้นทุนเฉลี่ยของบริษัท — ปัจจัยเหล่านี้อาจเพิ่มความผันผวนของหุ้นบริษัทและทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างการขาย/การชำระบัญชีสินทรัพย์คลังของบริษัทกับอุปทานสปอตของ BTC ซับซ้อนขึ้น
Neutral
ผลกระทบสุทธิของต่อราคาตลาดของ BTC ในตอนนี้เป็นกลาง การสะสมในระดับใหญ่และเปิดเผยโดยบริษัทสัญญาณถึงอุปสงค์ระยะยาว ซึ่งอาจเป็นบวกต่อ Bitcoin อย่างไรก็ตาม Metaplanet ซื้อที่ต้นทุนเฉลี่ยสูงกว่าราคาในตลาดปัจจุบันและระดมทุนการซื้อด้วยสินเชื่อที่มี BTC เป็นหลักประกันรวมทั้งการออกหุ้น ทำให้ความเสี่ยงจากการถูกบังคับไถ่ถอนและการหักลดสัดส่วนเพิ่มขึ้น หาก BTC ร่วงลงอีก ผู้ให้กู้อาจบังคับให้ขายหลักประกันหรือบริษัทอาจต้องขาย BTC หรือออกหุ้นเพิ่ม ซึ่งจะกดดันราคาในทิศทางลง ในทางกลับกัน หาก BTC ฟื้นตัวเหนือต้นทุนเฉลี่ยของบริษัท ขาดทุนที่ยังไม่เกิดจะลดลงและการซื้อจะสนับสนุนอุปสงค์สปอต ความผันผวนในระยะสั้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น: เทรดเดอร์อาจคาดว่าจะมีความไวมากขึ้นต่อข่าวเกี่ยวกับสัญญาสินเชื่อของ Metaplanet การเรียกมาร์จิ้น หรือการเคลื่อนไหวด้านหุ้น ผลกระทบระยะยาวขึ้นกับว่าบริษัทจะถือครองผ่านช่วงขาลงหรือไม่ — การถือยาวมีแนวโน้มเป็นบวกเล็กน้อยต่อพลวัตอุปทาน การขายถูกบังคับหรือการลดเลเวอเรจจะเป็นลบ ด้วยแรงกดดันที่มีทั้งสองด้านและไม่มีเหตุการณ์การไถ่ถอนทันทีที่รายงาน ผลกระทบโดยรวมต่อราคาจึงจัดได้ว่าเป็นกลาง