Metaplanet דיווחה על פחת ביטקוין בסך 720 מיליון דולר; תחזית 2026 תלויה בהכנסות ובמאגרי BTC

Metaplanet, חברה רשומה בטוקיו העוסקת באוצר ביטקוין ויצירת הכנסות, דיווחה על פחת בלתי-מזומן של ביטקוין בסך 720 מיליון דולר לשנת הכספים 2025 לאחר ירידות במחיר ה-BTC והחזיקה 35,102 BTC בסוף השנה. החברה גם רשמה רווח מטבע מהמֶרה ¥/USD (כ-155 מיליון דולר) מהתשחורת של היין. ביצועים חזקים יותר מהצפוי בעסקי יצירת ההכנסה מביטקוין הגבירו את הכנסות התפעול לשנת 2025 ודחפו את החברה להעלות מוקדם יותר את תחזיות ההכנסות/רווח התפעולי; תחזית ההכנסות הקשורות לביטקוין לשנה כולה הוגברה באופן מהותי. על אף שיפורים תפעוליים וצבירת BTC ניכרת (מ~1,762 BTC בסוף 2024 ל-35,102 BTC בסוף 2025 בדיווח קודם), ראיית שווי שוק (mark-to-market) יצרה את הפחת הכבד, מה שגרם להערכות של הפסד רגיל ונקי לשנת 2025 — אפקט בלתי-מזומן שאינו משפיע על תזרים המזומנים התפעולי. לשנת הכספים 2026 Metaplanet משכה את תחזית רווח רגיל בשל תנודתיות במחיר ה-BTC אך פרסמה תחזיות הכנסות ורווח תפעולי (כ-103–110 מיליון דולר הכנסות ו-73–78 מיליון דולר רווח תפעולי בדוחות שונים), וצופה שכמעט 97% מההכנסות החזויות יגיעו מפעילות יצירת הכנסות מביטקוין. החברה ציינה כי אחזקות BTC גדולות יותר מגדילות את ההון והבטחונות הזמינים לכתיבת אופציות ואסטרטגיות הכנסה מפרמיות. פרשנויות שוק ציינו שהמניה מתייצבת בתוך תעלה עולה כאשר יעדי העלייה של האנליסטים מותנים בהחלמת ה-BTC לעבר כ-115,000$. מסקנות מרכזיות לסוחרים: Metaplanet צוברת BTC באופן אגרסיבי וממנפת את פעילויות יצירת ההכנסה (תומכות בביצועי התפעול ובהכנסות פרמיה עתידיות) אך הרווחים וההון המצוינים בדוחות יישארו תנודתיים בשל פחתי mark-to-market גדולים התלויים במחיר ה-BTC במועד הדיווח. יש לעקוב מקרוב אחר תנועות מחיר ה-BTC, מאחר שמחיר המניה והתוצאות המדווחות מקושרות בצורה גבוהה לתנודות שוק הביטקוין.