メタプラネット、3億1,900万株のオプションとガバナンスをめぐる紛争に直面

Metaplanetのサイモン・ゲロビッチCEOは、ビットコイン・トレジャリー企業である同社が、シリーズ10のストックオプション計画や大株主MMXX Venturesとの自身の関係を明確に説明していなかったと認めた。争点は、Metaplanetの発行済み株式数に応じて自動的に拡大する仕組みが廃止された後、2026年8月18日時点で潜在株式3億1,946万4,000株に固定されたオプションプールにある。 ゲロビッチ氏は8月28日に9万件の権利を行使し、6,403万2,000株を取得したことで、直接保有株式は7,958万7,500株に増えた。新株は2031年8月17日まで5年間ロックアップされるが、行使によって発行済み株式数と潜在的な希薄化は増加する。株主は、Metaplanetが2024年4月にビットコイン・トレジャリー戦略を開始して以降、約2億7,300万株の追加的な潜在株式が蓄積したと推計している。同社はこの計算を確認しておらず、株式の取り消しにも同意していない。 ゲロビッチ氏は、MMXXの親会社で重要な株主ではあるものの過半数株主ではなく、同社の投資や売買判断を指示しているとの見方を否定した。しかしMetaplanetは、実質所有者の完全な内訳や、2024年の相場上昇・資金調達期間中にMMXXが約5,000万株を売却した件を含む過去の売却代金について、詳細を公表していない。投資家は、提案されている長期インセンティブ制度と、2027年2月に予定される追加の権利確定も注視している。 Metaplanet株はビットコインや日本の日経225を下回って推移し、1営業日で7%、年初来で43%、2025年6月の高値から85%下落した。トレーダーにとって、この問題は希薄化、経営陣の報酬、企業統治のリスクを浮き彫りにする。ボラティリティを高め、ビットコインに対する同社のプレミアムを圧迫する可能性がある一方、Metaplanetのビットコイン保有量は変わっていないため、ビットコイン価格への直接的な影響は限定的とみられる。