Metaplanet berdepan opsyen melibatkan 319 juta saham dan pertikaian tadbir urus
Ketua Pegawai Eksekutif Metaplanet, Simon Gerovich, mengakui bahawa syarikat perbendaharaan Bitcoin itu belum menjelaskan dengan jelas pelan opsyen saham Siri 10 atau hubungannya dengan pemegang saham utama MMXX Ventures. Pertikaian ini berpusat pada kumpulan opsyen yang ditetapkan pada 319.464 juta saham berpotensi pada 18 Ogos 2026, selepas mekanisme automatik yang mengembangkan kumpulan itu mengikut jumlah saham Metaplanet dimansuhkan.
Gerovich melaksanakan 92,000 hak pada 28 Ogos dan menerima 64.032 juta saham, meningkatkan pegangan langsungnya kepada 79.5875 juta saham. Saham baharu itu dikunci selama lima tahun sehingga 17 Ogos 2031, tetapi pelaksanaan tersebut tetap meningkatkan jumlah saham diterbitkan dan potensi pencairan. Pemegang saham menganggarkan kira-kira 273 juta saham berpotensi tambahan terkumpul selepas Metaplanet memulakan strategi perbendaharaan Bitcoinnya pada April 2024. Syarikat belum mengesahkan pengiraan itu atau bersetuju membatalkan saham tersebut.
Gerovich berkata beliau ialah pemegang saham penting tetapi bukan majoriti dalam syarikat induk MMXX, dan menafikan bahawa beliau mengarahkan keputusan pelaburan atau dagangannya. Namun, Metaplanet belum memberikan pecahan pemilikan benefisial yang lengkap atau maklumat terperinci tentang hasil sejarah, termasuk penjualan kira-kira 50 juta saham oleh MMXX semasa lonjakan dan tempoh pengumpulan dana pada 2024. Pelabur turut memerhatikan kenderaan insentif jangka panjang yang dicadangkan serta peletakhakan tambahan yang dirancang pada Februari 2027.
Saham Metaplanet berprestasi lebih rendah daripada Bitcoin dan Nikkei 225 Jepun, merosot 7% dalam satu sesi, 43% setakat tahun ini dan 85% daripada paras tertinggi pada Jun 2025. Bagi pedagang, pertikaian ini menonjolkan risiko pencairan, pampasan eksekutif dan tadbir urus korporat. Ia boleh meningkatkan turun naik serta menekan premium syarikat berbanding Bitcoin, manakala kesan langsungnya terhadap harga Bitcoin berkemungkinan terhad kerana pegangan Bitcoin Metaplanet tidak berubah.
Neutral
Berita ini pada asasnya ialah isu tadbir urus korporat dan pencairan saham yang menjejaskan saham Metaplanet, bukannya rangkaian asas atau permintaan terhadap Bitcoin. Dalam jangka pendek, pendedahan mengenai kumpulan opsyen sebanyak 319 juta saham, penerbitan saham kepada eksekutif dan sejarah dagangan MMXX boleh meningkatkan keengganan mengambil risiko terhadap syarikat perbendaharaan Bitcoin. Ini mungkin menekan premium Metaplanet berbanding pegangan Bitcoinnya, tetapi tidak mengurangkan pemilikan Bitcoin secara langsung atau mengubah prospek bekalan, kecairan atau penggunaan Bitcoin.
Dari segi sejarah, pertikaian tadbir urus dan potensi pencairan boleh membebankan ekuiti syarikat yang terjejas, sementara pengaruhnya terhadap aset asas adalah terhad. Dalam jangka panjang, pendedahan yang lebih jelas atau had terhadap pencairan boleh memulihkan keyakinan terhadap Metaplanet, manakala persoalan yang masih belum terjawab boleh terus menjejaskan penilaian sahamnya. Oleh sebab pegangan Bitcoin syarikat kekal tidak berubah dan penghantaran langsung kepada BTC adalah lemah, kesan harga yang dijangka terhadap Bitcoin adalah neutral.