Metaplanet столкнулась с опционом на 319 млн акций и спором по вопросам корпоративного управления
Генеральный директор Metaplanet Саймон Герovich признал, что компания, владеющая биткоин-казначейством, недостаточно чётко объяснила план опционов на акции серии 10 и его отношения с крупным акционером MMXX Ventures. Спор касается опционного пула, зафиксированного на уровне 319,464 млн потенциальных акций 18 августа 2026 года после отмены автоматического механизма, увеличивавшего пул вместе с количеством акций Metaplanet.
28 августа Герovich реализовал 92 000 прав и получил 64,032 млн акций, увеличив свой прямой пакет до 79,5875 млн акций. Новые акции заблокированы на пять лет, до 17 августа 2031 года, однако их реализация всё равно увеличивает число выпущенных акций и потенциальное размытие долей. Акционеры оценивают, что около 273 млн дополнительных потенциальных акций накопилось с момента начала Metaplanet биткоин-казначейской стратегии в апреле 2024 года. Компания не подтвердила этот расчёт и не согласилась аннулировать акции.
Герovich заявил, что является значительным, но не контролирующим акционером материнской компании MMXX, и отрицал, что руководит её инвестиционными или торговыми решениями. Однако Metaplanet не предоставила полной расшифровки бенефициарного владения или подробной информации об исторических поступлениях, включая продажу MMXX примерно 50 млн акций во время ралли 2024 года и периода привлечения капитала. Инвесторы также следят за предложенным инструментом долгосрочного стимулирования и дальнейшим вестингом, запланированным на февраль 2027 года.
Акции Metaplanet отставали от биткоина и японского индекса Nikkei 225: за одну сессию они упали на 7%, с начала года — на 43%, а с пика июня 2025 года — на 85%. Для трейдеров этот спор подчёркивает риски размытия, вознаграждения руководства и корпоративного управления. Он может усилить волатильность и оказать давление на премию Metaplanet к биткоину, тогда как прямое влияние на цену биткоина, вероятно, будет ограниченным, поскольку объём биткоин-активов Metaplanet не изменился.
Neutral
Эта новость в первую очередь касается корпоративного управления и размывания акционерного капитала Metaplanet, а не базовой сети Bitcoin или спроса на него. В краткосрочной перспективе раскрытие информации о пуле опционов на 319 миллионов акций, выпуске акций для руководителей и истории торгов MMXX может усилить неприятие риска по отношению к компаниям, хранящим Bitcoin в казначействе. Это может оказать давление на премию Metaplanet к стоимости её запасов Bitcoin, но не сокращает напрямую объём принадлежащих ей Bitcoin и не меняет предложение, ликвидность или перспективы распространения Bitcoin.
Исторически споры о корпоративном управлении и потенциальное размывание капитала могут негативно влиять на акции затронутой компании, оказывая при этом ограниченное воздействие на базовый актив. В долгосрочной перспективе более прозрачное раскрытие информации или ограничения на размывание капитала могут восстановить доверие к Metaplanet, тогда как новые вопросы без ответов могут и дальше негативно влиять на оценку её акций. Поскольку объём принадлежащих компании Bitcoin не изменился, а прямая передача влияния на BTC слаба, ожидаемое влияние на цену Bitcoin является нейтральным.