Metaplanet opóźnia debiut wieczystych akcji uprzywilejowanych zabezpieczonych BTC

Największy instytucjonalny posiadacz Bitcoina w Japonii, Metaplanet, opóźnił plan wprowadzenia na giełdę pierwszych w Japonii „perpetualnych” uprzywilejowanych akcji zabezpieczonych BTC. CEO Simon Gerovich powiedział, że opóźnienie jest spowodowane ograniczeniami prawnymi i systemu płatności oraz wymaganiami giełdy związanymi z trwałością dywidend. Metaplanet posiada 40 177 BTC i wcześniej przedstawił dwa rodzaje akcji uprzywilejowanych: „Mars” i „Mercury”. Docelowe papiery byłyby dopiero siódmym publicznie oferowanym przykładem akcji uprzywilejowanych w Japonii. Kluczową przeszkodą jest zdolność generowania przepływów pieniężnych. Zasady japońskiej giełdy wymagają, aby dywidendy uprzywilejowane były wspierane przez stabilne, okresowe przepływy pieniężne w różnych warunkach rynkowych. Metaplanet musi wykazać, że jej „Bitcoin Income Generation Business” może pozostać niezawodna, jednak ma tylko sześcio-kwartalny okres działania. Ryzyko wykonania również rośnie, ponieważ Metaplanet chce wypłacać dywidendy miesięcznie. W Japonii dywidendy uprzywilejowane zwykle wypłacane są rocznie lub półrocznie, więc potrzebna jest nowa infrastruktura płatności dywidend, w tym ścisłe zarządzanie datami rejestracji. Finansowo sprzedaż netto wzrosła o 251% r/r do 19,5 mln USD (¥3,08 mld), a zysk operacyjny wzrósł o 283% r/r do 14,4 mln USD (¥2,27 mld). Kwartalne zwroty z Bitcoina wyniosły 2,8% od początku roku. Mimo to akcje Metaplanet spadły w tym roku o 25%, co sugeruje, że inwestorzy nadal są ostrożni co do tego, czy uprzywilejowane akcje zabezpieczone BTC mogą zapewnić stabilność wymaganą przez regulatorów i rynki. Dla traderów kryptowalut ruch ten jest przede wszystkim kwestią synchronizacji rynku akcji/regulacji. Niemniej może obciążyć krótkoterminowy sentyment wobec strukturyzowanych produktów dochodowych powiązanych z BTC, które opierają się na modelach przepływów pieniężnych powiązanych ze stopami zwrotu BTC.