Metaplanet amână listarea acțiunilor preferențiale perpetue garantate cu BTC
Cel mai mare deținător instituțional de Bitcoin din Japonia, Metaplanet, a amânat planul de a lista primele acțiuni preferențiale „perpetue” susținute de BTC din Japonia. CEO-ul Simon Gerovich a spus că amânarea este determinată de constrângeri legale și ale sistemului de plăți, plus cerințele bursei legate de sustenabilitatea dividendelor.
Metaplanet deține 40.177 BTC și anterior a conturat două clase de acțiuni preferențiale, „Mars” și „Mercury”. Titlurile vizate ar fi doar al șaptelea exemplu oferit public de acțiuni preferențiale în Japonia.
Obstacolul cheie este capacitatea de flux de numerar. Regulile bursei japoneze cer ca dividendele preferențiale să fie susținute de fluxuri de numerar constante și recurente în diverse condiții de piață. Metaplanet trebuie să demonstreze că „Bitcoin Income Generation Business” poate rămâne de încredere, dar are doar un istoric operațional de șase trimestre.
Riscul de execuție crește și pentru că Metaplanet dorește dividende lunare. În Japonia, dividendele preferențiale sunt plătite de obicei anual sau semestrial, astfel că este nevoie de o infrastructură nouă pentru plata dividendelor, inclusiv o gestionare mai strictă a datelor de înregistrare.
Din punct de vedere financiar, vânzările nete au crescut cu 251% an/an până la 19,5 milioane USD (¥3,08 miliarde) și profitul operațional a crescut cu 283% an/an până la 14,4 milioane USD (¥2,27 miliarde). Randamentele trimestriale ale Bitcoin au fost de 2,8% de la începutul anului. Chiar și așa, acțiunile Metaplanet sunt în scădere cu 25% de la începutul anului, ceea ce sugerează că investitorii rămân prudenți în privința faptului dacă acțiunile preferențiale susținute de BTC pot oferi stabilitatea cerută de reglementatori și piețe.
Pentru traderii crypto, mișcarea este în primul rând o chestiune de sincronizare a pieței de capital/reglementare. Totuși, aceasta poate influența sentimentul pe termen scurt în jurul produselor structurate legate de BTC care se bazează pe modele de flux de numerar legate de randamentele BTC.
Neutral
Este puțin probabil ca această știre să miște direct BTC pe termen scurt, deoarece ține de o chestiune de listare a acțiunilor și de programare reglementară pentru un produs legat de randamentul BTC, nu de o schimbare a fundamentelor Bitcoin. Totuși, poate afecta sentimentul pieței în jurul vehiculelor financiare structurate legate de BTC pe care investitorii le folosesc pentru expunere la randament. Pe termen scurt, întârzierea poate reduce așteptările de cerere pentru aceste acțiuni preferențiale „perpetue” susținute de BTC și menține presiunea asupra sentimentului relaționat cu acțiunile. Pe termen lung, rezultatul va depinde de dacă Metaplanet poate demonstra o capacitate stabilă, recurentă de a acorda dividende și rezolva necesitatea operațională a unei infrastructuri lunare de dividende; până atunci, incertitudinea rămâne și ar putea limita entuziasmul pentru produse similare. Per ansamblu, impactul asupra BTC în sine pare limitat, dar sentimentul legat de instrumentele susținute de BTC poate rămâne precaut.