Metaplanet menerbitkan saham preferen yang membayar dividen untuk menawarkan eksposur Bitcoin institusional
Metaplanet, pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di Jepang dengan 30.823 BTC (≈ US$2,7–2,75 miliar), memenangkan persetujuan pemegang saham untuk lima usulan restrukturisasi modal yang memungkinkan penerbitan saham preferen yang membayar dividen yang ditargetkan kepada investor institusi. Perusahaan menggandakan jumlah saham yang diotorisasi untuk dua kelas preferen (Kelas A dan Kelas B menjadi 555 juta masing-masing) dan mengklasifikasikan ulang cadangan modal menjadi surplus modal untuk mendanai dividen preferen dan kemungkinan pembelian kembali sambil terus membeli BTC tanpa mengencerkan saham biasa. Kelas A akan membayar dividen mengambang bulanan di bawah Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS) yang menaikkan pembayaran ketika harga saham turun di bawah nilai nominal untuk membantu menstabilkan nilai. Kelas B akan membayar dividen tetap kuartalan dengan imbal hasil tercatat 4,9%, mencakup hak panggilan penerbit 10 tahun pada 130% dari nilai nominal, dan memberi hak jual kepada investor jika tidak ada IPO dalam satu tahun. Persetujuan juga memungkinkan penerbitan saham Kelas B kepada investor institusi luar negeri, menciptakan jalur tidak langsung bergaya pendapatan ke eksposur Bitcoin melalui ekuitas preferen daripada BTC spot atau saham biasa. Saham yang terdaftar di Tokyo naik sekitar 4,16% setelah pemungutan suara dan perusahaan telah memulai perdagangan ADR AS melalui Deutsche Bank. Untuk pedagang: ini menciptakan instrumen institusional baru terkait dengan cadangan BTC perusahaan yang besar, dapat memperluas permintaan institusional untuk eksposur Bitcoin terkait perusahaan, dan menunjukkan kemampuan berkelanjutan Metaplanet untuk membeli BTC sambil menawarkan hasil yang dapat diprediksi; dampaknya pada harga BTC kemungkinan tidak langsung tetapi bisa sedikit mendukung permintaan institusional.
Neutral
Pengumuman ini kemungkinan netral untuk harga BTC dalam jangka pendek dan sedikit bullish dalam jangka menengah. Jangka pendek: berita ini bersifat spesifik perusahaan dan terutama memengaruhi saham dan instrumen akses institusional daripada pasokan spot BTC; reaksi pasar segera adalah kenaikan moderat pada saham Metaplanet, bukan pergerakan langsung pada harga BTC. Jangka menengah: dengan memungkinkan institusi memperoleh eksposur tidak langsung yang menghasilkan pendapatan terhadap cadangan BTC perusahaan yang besar, langkah ini dapat memperluas permintaan institusional untuk produk terkait Bitcoin dan mengurangi ketergantungan pada kustodi langsung, yang dapat mendukung permintaan tambahan. Dampaknya terbatas karena saham preferen memberikan eksposur melalui mekanisme neraca perusahaan daripada meningkatkan pembelian BTC langsung; efek pendukung BTC bergantung pada apakah Metaplanet benar-benar terus melakukan pembelian bersih dan pada minat dari investor institusional. Secara keseluruhan, arah harga BTC kemungkinan moderat dan bertahap daripada segera bullish.