Metaplanet emituje akcje uprzywilejowane wypłacające dywidendy, aby zaoferować instytucjonalną ekspozycję na Bitcoina
Metaplanet, największy korporacyjny posiadacz Bitcoina w Japonii z 30 823 BTC (≈2,7–2,75 mld USD), uzyskał zgodę akcjonariuszy na pięć propozycji restrukturyzacji kapitału umożliwiających emisję akcji uprzywilejowanych wypłacających dywidendy, skierowanych do inwestorów instytucjonalnych. Spółka podwoiła liczbę autoryzowanych akcji dla dwóch klas uprzywilejowanych (Klasa A i Klasa B do 555 mln każda) i przeklasyfikowała rezerwy kapitałowe na kapitał zapasowy, aby finansować dywidendy uprzywilejowane i potencjalne odkupy, kontynuując jednocześnie zakupy BTC bez rozwadniania kapitału zwykłego. Klasa A będzie wypłacać miesięczne zmienne dywidendy w ramach Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS), które zwiększają wypłatę gdy cena akcji spadnie poniżej wartości nominalnej, aby pomóc stabilizować wartość. Klasa B będzie wypłacać kwartalne stałe dywidendy z deklarowaną stopą 4,9%, zawiera 10-letni call emitenta po 130% wartości nominalnej i przyznaje inwestorom prawo put, jeśli w ciągu roku nie dojdzie do IPO. Zgoda pozwala również na emisję akcji Klasy B dla zagranicznych inwestorów instytucjonalnych, tworząc dochodową, pośrednią drogę do ekspozycji na Bitcoina poprzez akcje uprzywilejowane zamiast spot BTC lub akcje zwykłe. Akcje notowane w Tokio wzrosły o około 4,16% po głosowaniu, a spółka rozpoczęła handel ADR w USA za pośrednictwem Deutsche Bank. Dla traderów: tworzy to nowy instrument instytucjonalny powiązany z dużym korporacyjnym rezerwuarem BTC, może poszerzyć popyt instytucjonalny na ekspozycję na Bitcoina powiązaną ze spółkami i sygnalizuje zdolność Metaplanet do dalszych zakupów BTC przy oferowaniu przewidywalnego dochodu; wpływ na cenę BTC prawdopodobnie będzie pośredni, ale może umiarkowanie wspierać popyt instytucjonalny.
Neutral
Ogłoszenie prawdopodobnie jest neutralne dla ceny BTC w krótkim terminie i nieco bycze w średnim terminie. Krótki termin: wiadomość jest specyficzna dla spółki i dotyczy przede wszystkim instrumentów akcyjnych i dostępu instytucjonalnego, a nie podaży spot BTC; natychmiastową reakcją rynku był umiarkowany wzrost akcji Metaplanet, a nie bezpośredni ruch ceny BTC. Średni termin: umożliwiając instytucjom uzyskanie pośredniej, przynoszącej dochód ekspozycji na dużą korporacyjną rezerwę BTC, ruch ten mógłby poszerzyć popyt instytucjonalny na produkty powiązane z Bitcoinem i zmniejszyć zależność od bezpośredniego przechowywania, co może wspierać dodatkowy popyt. Wpływ jest ograniczony, ponieważ akcje uprzywilejowane zapewniają ekspozycję poprzez mechanikę bilansu korporacyjnego, a nie poprzez zwiększenie bezpośrednich zakupów BTC; jakikolwiek efekt wspierający BTC zależy od tego, czy Metaplanet faktycznie będzie nadal kupować netto oraz od przyjęcia przez inwestorów instytucjonalnych. Ogólnie kierunek ceny BTC prawdopodobnie będzie umiarkowany i stopniowy, a nie natychmiast byczy.