Metaplanet выпускает привилегированные акции с выплатой дивидендов для предоставления институциональной экспозиции к Биткоину
Metaplanet, крупнейший корпоративный держатель биткоина в Японии с 30 823 BTC (≈2,7–2,75 млрд долларов), получил одобрение акционеров по пяти предложениям по реструктуризации капитала, позволяющим выпускать привилегированные акции с выплатой дивидендов, ориентированные на институциональных инвесторов. Компания удвоила количество авторизованных акций для двух классов привилегированных акций (Класс A и Класс B до 555 млн каждой) и реклассифицировала резервы капитала в дополнительный капитал, чтобы финансировать дивиденды по привилегированным акциям и возможные выкупы, продолжая закупать BTC без разводнения обыкновенных акций. Класс A будет выплачивать плавающие ежемесячные дивиденды по Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS), увеличивающим выплату, когда цена акции падает ниже номинала, чтобы помочь стабилизировать стоимость. Класс B будет выплачивать фиксированные квартальные дивиденды с заявленной доходностью 4,9%, включает 10-летний опцион колл эмитента по 130% от номинала и предоставляет инвесторам право пут, если IPO не произойдет в течение года. Одобрение также позволяет выпускать акции Класса B иностранным институциональным инвесторам, создавая доходный косвенный путь к экспозиции биткоина через привилегированные акции вместо спотового BTC или обыкновенных акций. Акции, торгующиеся в Токио, подскочили примерно на 4,16% после голосования, и компания начала торговлю американскими депозитарными расписками (ADR) в США через Deutsche Bank. Для трейдеров: это создает новый институциональный инструмент, связанный с крупным корпоративным резервом BTC, может расширить институциональный спрос на корпоративную экспозицию к биткоину и сигнализирует о продолжающейся способности Metaplanet покупать BTC, предлагая предсказуемую доходность; влияние на цену BTC, вероятно, будет косвенным, но может умеренно поддержать институциональный спрос.
Neutral
Это объявление, вероятно, нейтрально для цены BTC в краткосрочной перспективе и слегка бычье в среднесрочной. Краткосрочно: новость является специфичной для компании и в основном затрагивает акции и инструменты институционального доступа, а не спотовое предложение BTC; немедленной реакцией рынка был небольшой рост акций Metaplanet, а не прямое движение цены BTC. Среднесрочно: предоставляя институциям возможность получить косвенную, приносящую доход экспозицию к крупным корпоративным резервам BTC, этот шаг может расширить институциональный спрос на продукты, связанные с Биткоином, и снизить зависимость от прямого кастодиального хранения, что может поддержать дополнительный спрос. Влияние ограничено, потому что привилегированные акции дают экспозицию через механизмы баланса компании, а не за счёт увеличения прямых покупок BTC; любой поддерживающий эффект для BTC зависит от того, будет ли Metaplanet действительно продолжать чистые покупки, и от интереса институциональных инвесторов. В целом направление цены BTC, вероятно, будет скромным и постепенным, а не немедленно бычьим.