Metaplanet meluncurkan ADR bersponsor (MPJPY) di OTC AS untuk memperluas akses ke perbendaharaan Bitcoin
Metaplanet Inc., sebuah perusahaan perbendaharaan Bitcoin publik berbasis di Jepang, telah meluncurkan program American Depositary Receipt (ADR) Level I yang disponsori untuk diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC) AS dengan ticker MPJPY, menggantikan perdagangan OTC tidak disponsori sebelumnya di bawah MTPLF. Perdagangan dimulai 19 Desember 2025. ADR menggunakan rasio 1:1 (satu American Depositary Share = satu saham biasa), diselesaikan dalam dolar AS melalui infrastruktur sekuritas AS standar, dan dimaksudkan untuk meningkatkan akses pialang, menurunkan biaya perdagangan, serta menstandarkan kustodi dan kepatuhan regulasi bagi investor ritel dan institusi AS. Deutsche Bank Trust Company Americas adalah depositary dan MUFG Bank (Japan) adalah kustodian saham dasar. Metaplanet mendaftarkan 200 juta American Depositary Shares (ADS) dengan Deutsche Bank sebagai depositary; program ini bukan penggalangan modal dan tidak akan mengencerkan pemegang saham yang ada. Secara terpisah, perusahaan menguraikan opsi pengumpulan modal — dua kelas preferen baru dengan dividen yang dapat disesuaikan atau tetap dan fitur konversi terkait Bitcoin — yang bertujuan untuk mendanai akumulasi Bitcoin lebih lanjut. Metaplanet melaporkan salah satu perbendaharaan Bitcoin publik terbesar (sekitar $2,7 miliar dalam Bitcoin), dan setelah pengumuman ADR saham domestiknya naik. Untuk pedagang: ADR menyederhanakan penyelesaian USD dan akses pialang ke eksposur ekuitas Metaplanet terhadap Bitcoin, dapat sedikit meningkatkan likuiditas AS dalam saham tersebut, dan harus mengurangi gesekan bagi investor yang memerlukan ADR karena alasan regulasi atau kustodi; ini tidak langsung mengubah kepemilikan Bitcoin perusahaan atau jumlah saham biasa yang beredar.
Neutral
Program ADR terutama merupakan perbaikan akses pasar dan penyelesaian daripada perubahan pada kepemilikan Bitcoin atau struktur modal Metaplanet. Karena ADR Level I yang disponsori bersifat 1:1, non-dilutif, dan dimaksudkan untuk memfasilitasi akses pialang AS dan penyelesaian dalam USD, dampak harga langsung pada Bitcoin (BTC) kemungkinan terbatas. Dalam jangka pendek, pengumuman dapat meningkatkan likuiditas dan partisipasi investor AS dalam ekuitas Metaplanet, yang dapat menyebabkan tekanan naik moderat pada saham perusahaan dan dengan demikian sinyal permintaan tidak langsung untuk eksposur Bitcoin. Namun, karena tidak ada pembelian BTC segera yang diumumkan dan registri ADS tidak menciptakan saham baru atau penerimaan fiat, tidak ada katalis langsung untuk perubahan besar dalam kepemilikan Bitcoin Metaplanet. Dalam jangka panjang, akses yang lebih mudah bagi investor AS dan kemungkinan adopsi instrumen preferen dengan opsi konversi terkait Bitcoin dapat secara bertahap meningkatkan permintaan terhadap ekuitas Metaplanet dan secara tidak langsung mendukung akumulasi Bitcoin lebih lanjut, tetapi efek ini bersifat bertahap dan tidak pasti. Oleh karena itu, klasifikasikan dampak pasar pada Bitcoin itu sendiri sebagai netral.