Metaplanet 推出受托 ADR（MPJPY），在美 OTC 扩大比特币库存可及性
日本上市比特币库存公司 Metaplanet Inc. 推出受托一级美国存托凭证（ADR）计划，交易代码为 MPJPY，取代此前在 MTPLF 下的非受托 OTC 交易，计划于 2025 年 12 月 19 日开始交易。该 ADR 采用 1:1 结构（一份美国存托股对应一股普通股），以美元通过标准美国证券结算体系结算，旨在为美国散户与机构投资者提供更好的经纪接入、降低交易成本并规范托管与合规流程。德意志银行信托公司美洲担任存管银行，三菱日联银行（MUFG）在日本担任基础股份保管人。公司已向德意志银行注册 2 亿份美国存托股；此次安排并非增资，不会稀释现有股东。公司同时披露了两类优先股的筹资方案（包括可调息与固定利率并带比特币挂钩转换选项），用于进一步购买比特币。Metaplanet 拥有约 27 亿美元的比特币储备，公告后其日本股价有所上升。对交易者而言，ADR 将简化以美元结算并拓宽对 Metaplanet 股权（比特币敞口）的经纪可达性，可能小幅提高美国市场的流动性并降低投资门槛，但不会直接改变公司比特币持仓或普通股本数。
中性
该 ADR 计划主要改善市场准入和结算流程，而非改变 Metaplanet 的比特币持仓或资本结构。受托一级 ADR 以 1:1 结构、非稀释性为特点，旨在方便美国经纪接入与美元结算，因此对比特币（BTC）的直接价格影响预计有限。短期内，公告可能提高 Metaplanet 股票的流动性与美国投资者参与度，从而对公司股价产生小幅上行动力，并作为对比特币敞口的间接需求信号。但由于未宣布即时买币行动且 ADS 注册并不创造新股或筹资款项，因此不会直接推动公司比特币持仓大幅变动。长期来看，若美国投资者采纳度提升以及优先股带有比特币转换选项，可能逐步增加对 Metaplanet 股权的需求并间接支持更多比特币买入，但此影响缓慢且不确定。因此，将对比特币本身的市场影响评定为中性。