O crescimento da Meteora no mercado de memecoins da Solana e a tese de investimento da MET
A Meteora é uma exchange descentralizada da Solana cuja atividade de negociação e receita do protocolo estão estreitamente ligadas às memecoins. O artigo afirma que, recentemente, as memecoins representaram cerca de 30%–45% do volume semanal de negociação da Meteora, mas geraram mais de 90% da receita do protocolo, refletindo as taxas mais altas associadas às negociações voláteis.
Os pools DLMM da Meteora usam liquidez concentrada baseada em bins e taxas dinâmicas. O artigo argumenta que esse design ajuda a exchange a ganhar negociações encaminhadas por agregadores como Jupiter e Fomo, sobretudo no caso de memecoins mais consolidadas. Cita casos em que a Meteora capturou um volume expressivo de negociações de tokens que também são negociados na PumpSwap e na Raydium.
O artigo apresenta o MET como uma forma subvalorizada de obter exposição à atividade das memecoins na Solana, citando uma avaliação totalmente diluída estimada em US$ 370 milhões, recompras de tokens e um programa de staking que distribui até 10% das taxas do protocolo DLMM. Também informa que cerca de 128 milhões de tokens MET estão em staking e que, no fim do primeiro trimestre de 2026, o protocolo mantinha US$ 32 milhões em ativos de tesouraria.
A tese depende da continuidade da atividade de negociação de memecoins e da capacidade da Meteora de manter sua vantagem em execução e roteamento. Uma redução do apetite por risco, a concorrência por liquidez ou a queda das taxas de negociação podem diminuir a receita e enfraquecer o argumento a favor do MET.
Bullish
O artigo é otimista em relação à Meteora e ao MET, pois descreve uma forte geração de taxas com a negociação de memecoins, o uso crescente dos pools DLMM da Meteora e um volume significativo de operações encaminhadas por agregadores. Também aponta as recompras, o staking que distribui uma parcela das taxas de DLMM e uma tesouraria considerável do protocolo como fatores que podem sustentar a demanda pelo token e a capacidade do projeto de financiar suas operações. Se as tendências relatadas de encaminhamento e receita persistirem, elas poderão aumentar o interesse dos traders pelo MET e incentivar os provedores de liquidez a permanecer na plataforma.
O impacto é principalmente específico do projeto, e não um sinal claro para o mercado cripto em geral. No curto prazo, uma retomada do apetite por risco e da atividade com memecoins na Solana pode elevar os volumes da Meteora e as expectativas de taxas. Períodos semelhantes de entusiasmo com memecoins historicamente beneficiaram as plataformas de negociação da Solana e os tokens ligados a elas, mas a atividade pode se reverter rapidamente quando o sentimento muda. Portanto, o MET pode continuar volátil e sensível às condições mais amplas do mercado.
No longo prazo, a tese otimista depende de a Meteora manter sua vantagem de execução, atrair liquidez e expandir para além das memecoins. A tese do artigo também envolve riscos: mais de 90% da receita informada do protocolo vem de memecoins, o que deixa os ganhos vulneráveis a uma queda da demanda especulativa. PumpSwap, Raydium e outras plataformas podem disputar a liquidez; os desbloqueios de tokens e a sustentabilidade das recompensas de staking financiadas por taxas também merecem atenção. As afirmações e comparações de valuation são análises do artigo, não uma garantia de desempenho futuro.