Nagbibigay ng tiwala ang MiCA, ngunit nakasasama sa pagsunod ang mga kakulangan sa pagpapatupad
Ayon kay Bitpanda co-CEO Christian Trummer, pinatataas ng MiCA ang tiwala ng mga user sa Europa sa mga lisensiyadong crypto platform. Maaaring mas piliin ng mga retail user ang regulated custody kaysa sila mismo ang mangasiwa ng private keys, seed phrases at hardware wallets. Ang mas malinaw na mga tuntunin sa paglilisensya, paghihiwalay ng mga asset at seguridad ay maaari ring sumuporta sa paglahok ng mga institusyon.
Gayunman, hindi pa pare-pareho ang pagpapatupad ng MiCA. Nagtapos noong 1 Hulyo ang transition period para sa mga dati nang provider ng crypto-asset services, at hinimok ng European Securities and Markets Authority (ESMA) ang mga pambansang regulator na kumilos laban sa mga hindi awtorisadong kompanya, kabilang ang ilang provider na nakabase sa labas ng European Union. Dahil sa mahinang pagpapatupad, naiiwasan ng mga platform na hindi sumusunod sa mga tuntunin ang mga gastos sa compliance, kapital at proteksiyon sa customer na pasan ng mga lisensiyadong katunggali.
Nanawagan ang ESMA ng mas malalakas na kapangyarihan sa pangangasiwa, ngunit wala itong direktang awtoridad sa cross-border enforcement at kailangan nitong umasa sa mga pambansang regulator. Itinatampok din ng debate ang patuloy na tensiyon sa pagitan ng self-custody at regulated custody, lalo na matapos ang mga pagbagsak gaya ng FTX. Para sa mga trader, malamang na neutral ang panandaliang epekto ng MiCA sa presyo. Sa mas mahabang panahon, maaaring mapabuti ng MiCA ang transparency ng merkado, pakikilahok ng mga institusyon at tiwala sa mga regulated exchange, kung magiging pare-pareho ang pagpapatupad.
Neutral
Ang balitang ito ay hindi direktang nagbabago sa suplay, demand, o valuation ng isang partikular na cryptocurrency, kaya malamang na neutral ang agarang epekto nito sa presyo. Maaaring unang pagtuunan ng mga trader ang kawalan ng katiyakan sa pagpapatupad ng mga patakaran, hindi pantay na access sa mga platform, at posibleng gastos sa pagsunod. Maaaring limitahan ng mga salik na ito ang liquidity sa ilang serbisyo o lumikha ng panandaliang volatility, ngunit hindi ito nagbibigay ng malinaw na bullish o bearish na senyales para sa mga pangunahing crypto asset.
Sa mas mahabang panahon, maaaring mapabuti ng epektibong pagpapatupad ng MiCA ang transparency ng merkado, proteksyon ng customer, at tiwala sa mga regulated exchange. Ang mas malawak na pakikilahok ng mga institusyon at mas matibay na pamantayan sa custody ay maaaring sumuporta sa mas malawak na katatagan ng crypto market. Gayunman, kung magpapatuloy ang operasyon ng mga hindi awtorisadong provider, maaaring manatili ang regulatory arbitrage at mga hindi pagkakapantay sa kompetisyon. Ipinapakita ng mga makasaysayang reaksyon sa regulatory clarity na maaaring unti-unting makinabang ang mga merkado sa halip na magkaroon agad ng pagtaas ng presyo. Kaya nananatiling neutral ang pangkalahatang pananaw, at ang pangmatagalang resulta ay nakasalalay sa pare-parehong pagpapatupad ng mga patakaran sa iba’t ibang bansa.