MiCA güven oluşturuyor, ancak uygulamadaki boşluklar uyumu olumsuz etkiliyor
Bitpanda eş CEO'su Christian Trummer'a göre MiCA, Avrupalı kullanıcıların lisanslı kripto platformlarına olan güvenini artırıyor. Bireysel kullanıcılar; özel anahtarları, kurtarma ifadelerini ve donanım cüzdanlarını kendileri yönetmek yerine düzenlemeye tabi saklama hizmetlerini tercih edebilir. Lisanslama, varlıkların ayrıştırılması ve güvenlik konularında daha net kurallar, kurumsal benimsemeyi de destekleyebilir.
Bununla birlikte, MiCA'nın uygulanması hâlâ tutarsız. Mevcut kripto varlık hizmet sağlayıcıları için geçiş dönemi 1 Temmuz'da sona erdi ve Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), bazıları Avrupa Birliği dışında bulunan yetkisiz sağlayıcılar da dâhil olmak üzere yetkisiz firmalara karşı harekete geçmeleri için ulusal düzenleyicilere çağrıda bulundu. Zayıf uygulama, uyumlu olmayan platformların lisanslı rakiplerinin üstlendiği uyum, sermaye ve müşteri koruma maliyetlerinden kaçınmasına olanak tanıyor.
ESMA daha güçlü denetim yetkileri talep etti, ancak doğrudan sınır ötesi yaptırım yetkisine sahip değil ve ulusal düzenleyicilere güvenmek zorunda. Tartışma, özellikle FTX gibi iflasların ardından, kendi kendine saklama ile düzenlemeye tabi saklama arasındaki süregelen gerilimi de vurguluyor. Traderlar açısından MiCA'nın kısa vadede fiyatlar üzerinde nötr bir etki yaratması muhtemel. Uzun vadede MiCA, uygulamanın tutarlı hâle gelmesi koşuluyla piyasa şeffaflığını, kurumsal katılımı ve düzenlemeye tabi borsalara duyulan güveni artırabilir.
Neutral
Haberler belirli bir kripto para biriminin arzını, talebini veya değerlemesini doğrudan değiştirmediğinden, fiyat üzerindeki kısa vadeli etkisinin nötr olması muhtemeldir. Yatırımcılar başlangıçta denetim belirsizliğine, platformlara erişimdeki eşitsizliklere ve olası uyum maliyetlerine odaklanabilir. Bu faktörler bazı hizmetlerde likiditeyi sınırlayabilir veya kısa vadeli dalgalanma yaratabilir; ancak büyük kripto varlıklar için net bir yükseliş ya da düşüş sinyali oluşturmaz.
Uzun vadede, MiCA’nın etkili biçimde uygulanması piyasa şeffaflığını, müşteri korumasını ve düzenlemeye tabi borsalara duyulan güveni artırabilir. Daha fazla kurumsal katılım ve daha güçlü saklama standartları, kripto piyasasının genel istikrarını destekleyebilir. Bununla birlikte, yetkisiz sağlayıcılar faaliyet göstermeye devam ederse düzenleyici arbitraj ve rekabet dengesizlikleri sürebilir. Piyasaların düzenleyici netliğe geçmişte verdiği tepkiler, piyasaların ani bir fiyat artışı yerine kademeli olarak fayda sağlayabileceğini göstermektedir. Bu nedenle genel görünüm nötr kalmakta olup uzun vadeli sonuç, sınır ötesi düzenlemelerin tutarlı biçimde uygulanmasına bağlı olacaktır.