La UE volverá a revisar MiCA en 2027 a medida que crece el impulso de las stablecoins en EE. UU.
La Comisión Europea ha lanzado una consulta específica sobre si las normas de Mercados de Criptoactivos (MiCA) siguen siendo “adecuadas para su propósito”. Euronews cita la opinión de un diplomático de la UE que afirma que reabrir MiCA es “inevitable”, impulsado por posturas de múltiples instituciones de la UE, incluido el BCE, además de cambios globales en la regulación y la tecnología.
Un área clave de revisión es cómo MiCA trata las stablecoins emitidas o emitidas conjuntamente fuera de la UE, especialmente cuando partes de la emisión y de las reservas pueden situarse fuera del perímetro regulatorio de la UE. El artículo señala que el marco MiCA actual ya ha empujado a algunos emisores a alejarse del comercio en la UE.
En particular, el USDT de Tether perdió acceso al intercambio bursátil regulado en la UE después de que terminara el periodo de transición de MiCA el 1 de julio de 2026.
Al mismo tiempo, el impulso de las stablecoins en EE. UU. se está fortaleciendo. El presidente Donald Trump respaldó las stablecoins denominadas en dólares, se movió para bloquear una CBDC de EE. UU. y firmó la Ley GENIUS (con preocupaciones reportadas, incluida una restricción relacionada con los rendimientos). Los pagos con stablecoins han aumentado con fuerza y funcionarios estadounidenses han pronosticado un crecimiento de la oferta hasta 3 billones–4 billones de dólares para 2030.
La consulta de la Comisión se extenderá hasta el 30 de septiembre. Los operadores deberían observar si la revisión de MiCA conduce a una vía más permisiva para stablecoins no pertenecientes a la UE como USDT, o si, por el contrario, endurece las salvaguardas transfronterizas: cualquiera de los dos escenarios puede alterar la liquidez y el acceso a las bolsas en Europa.
Neutral
Se trata de una actualización de consulta regulatoria y no de un cambio de norma inmediato, por lo que es probable que los efectos en el precio de USDT a corto plazo sean limitados. Sin embargo, el artículo destaca dos fuerzas opuestas para los operadores: la MiCA se está revisando en 2027 y podría (a) proporcionar un tratamiento transfronterizo más claro para los emisores no pertenecientes a la UE/USDT, apoyando el acceso y la liquidez, o (b) endurecer las salvaguardias, lo que reforzaría la reducción de la disponibilidad de las bolsas en la UE. En el corto plazo, el impacto ya observado —USDT perdiendo el acceso a bolsas reguladas de la UE después de la transición MiCA del 1 de julio de 2026— sugiere vientos en contra estructurales. A largo plazo, el resultado de la consulta del 30 de septiembre y las preocupaciones impulsadas por el BCE sobre los stablecoins denominados en dólares determinarán si la fricción regulatoria disminuye o aumenta. Dado que la dirección es incierta y el calendario está ligado a un ciclo de revisión futuro, el impacto esperado en el precio del propio USDT es mejor evaluarlo como neutral.