L’UE reviendra sur MiCA en 2027 alors que la pression en faveur des stablecoins aux États-Unis augmente

| coingeek.com
La Commission européenne a lancé une consultation ciblée pour savoir si ses règles sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) sont toujours « adaptées à leur objectif ». Euronews rapporte la point de vue d’un diplomate de l’UE selon lequel la réouverture de la MiCA est « inévitable », portée par les positions de plusieurs institutions de l’UE, dont la BCE, ainsi que par des changements réglementaires et technologiques à l’échelle mondiale. Un point clé de révision concerne la manière dont la MiCA traite les stablecoins émis, ou émis conjointement, en dehors de l’UE, en particulier lorsque des parties de l’émission et des réserves pourraient se trouver au-delà du périmètre de régulation de l’UE. L’article note que le cadre MiCA actuel a déjà poussé certains émetteurs à s’éloigner des échanges au sein de l’UE. Le cas le plus marquant : le USDT de Tether a perdu l’accès au trading sur les bourses européennes réglementées après la fin de la période de transition MiCA, le 1er juillet 2026. Dans le même temps, l’élan des stablecoins américains se renforce. Le président Donald Trump a soutenu les stablecoins libellés en dollars, a cherché à bloquer une CBDC américaine et a signé le GENIUS Act (avec, selon des informations, des inquiétudes notamment liées à une restriction relative au rendement/yield). Les paiements en stablecoins ont fortement augmenté, et des responsables américains ont prévu une croissance de l’offre jusqu’à 3 à 4 billions de dollars d’ici 2030. La consultation de la Commission se poursuit jusqu’au 30 septembre. Les traders doivent surveiller si la revue MiCA mène à une voie plus permissive pour les stablecoins non européens comme l’USDT, ou si elle resserre au contraire les garde-fous transfrontaliers : dans les deux cas, l’issue peut modifier la liquidité et l’accès aux échanges en Europe.
Neutral
Il s’agit d’une mise à jour de consultation réglementaire plutôt que d’un changement de règle immédiat, de sorte que les effets de prix à court terme sur l’USDT devraient être limités. Toutefois, l’article met en évidence deux forces opposées pour les traders : MiCA est revue en 2027 et pourrait soit (a) offrir un traitement transfrontalier plus clair pour les émetteurs hors UE/USDT, ce qui soutiendrait l’accès et la liquidité, soit (b) resserrer les garde-fous, ce qui renforcerait une réduction de la disponibilité des bourses dans l’UE. À court terme, l’impact déjà observé—la perte d’accès de l’USDT aux bourses européennes régulées après la transition MiCA du 1er juillet 2026—suggère des vents contraires structurels. À long terme, le résultat de la consultation du 30 septembre et les inquiétudes de la BCE concernant les stablecoins adossés au dollar détermineront si les frictions réglementaires s’allègent ou augmentent. Comme la direction est incertaine et que le calendrier dépend d’un cycle de révision futur, l’effet de prix attendu sur l’USDT lui-même est mieux évalué comme neutre.