UE wróci do przeglądu MiCA w 2027 r., gdy rośnie presja na stablecoiny w USA
Komisja Europejska uruchomiła ukierunkowane konsultacje dotyczące tego, czy unijne regulacje rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) są nadal „odpowiednie do celu”. Euronews przytacza opinię dyplomaty z UE, że ponowne otwarcie MiCA jest „nieuniknione” ze względu na stanowiska wielu instytucji UE, w tym EBC, a także globalne zmiany w regulacjach i technologii.
Kluczowy obszar rewizji dotyczy tego, jak MiCA traktuje stablecoiny emitowane lub emitowane wspólnie poza UE, zwłaszcza gdy elementy emisji i rezerwy mogą znajdować się poza unijną granicą regulacyjną. Artykuł zauważa, że obecne ramy MiCA już skłoniły część emitentów do odejścia od handlu na rynku UE.
Najbardziej zauważalnie: USDT firmy Tether straciło dostęp do regulowanego handlu na unijnych giełdach po zakończeniu okresu przejściowego MiCA 1 lipca 2026 r.
Jednocześnie momentum dla stablecoinów w USA nabiera tempa. Prezydent Donald Trump poparł stablecoiny denominowane w dolarach, podjął działania, by zablokować amerykański CBDC, i podpisał GENIUS Act (wraz z podnoszonymi obawami, m.in. dotyczącymi ograniczenia opartego na yield). Płatności w stablecoinach wzrosły gwałtownie, a amerykańscy urzędnicy prognozują wzrost podaży do 3–4 bln USD do 2030 r.
Konsultacje Komisji potrwają do 30 września. Traderzy powinni obserwować, czy przegląd MiCA doprowadzi do bardziej liberalnej ścieżki dla stablecoinów spoza UE, takich jak USDT, czy też przeciwnie — zaostrzy zabezpieczenia transgraniczne. Każdy z tych scenariuszy może zmienić płynność i dostęp do giełd w Europie.
Neutral
To aktualizacja dotycząca konsultacji regulacyjnych, a nie natychmiastowej zmiany zasad, więc w krótkim okresie wpływ na cenę USDT prawdopodobnie będzie ograniczony. Artykuł wskazuje jednak na dwie przeciwstawne siły dla traderów: MiCA jest ponownie rozpatrywana w 2027 r. i może (a) zapewnić bardziej jednoznaczne podejście transgraniczne dla podmiotów spoza UE emitujących/USDT, wspierając dostęp i płynność, albo (b) zaostrzyć zabezpieczenia, co wzmocni ograniczenie dostępności giełd w UE. W krótkim terminie zaobserwowany już efekt—utratę przez USDT dostępu do regulowanych giełd w UE po przejściu MiCA 1 lipca 2026 r.—sugeruje, że istnieją strukturalne czynniki niekorzystne. W długim okresie wynik konsultacji z 30 września oraz obawy napędzane przez EBC dotyczące dolarowych stablecoinów zadecydują, czy tarcie regulacyjne będzie maleć, czy rosnąć. Ponieważ kierunek jest niepewny, a terminy zależą od przyszłego cyklu przeglądu, oczekiwany wpływ na cenę samego USDT najlepiej ocenić jako neutralny.