EU sẽ xem xét lại MiCA vào năm 2027 khi các stablecoin của Mỹ ngày càng được thúc đẩy

| coingeek.com
Ủy ban châu Âu đã khởi động một cuộc tham vấn nhắm mục tiêu về việc liệu các quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) có còn “phù hợp với mục đích” hay không. Euronews dẫn lời một quan chức ngoại giao của EU cho rằng việc mở lại MiCA là “không thể tránh khỏi”, do các lập trường từ nhiều cơ quan của EU, bao gồm cả ECB, cũng như những thay đổi toàn cầu về quy định và công nghệ. Một mảng sửa đổi trọng tâm là cách MiCA xử lý các stablecoin được phát hành hoặc phát hành đồng thời bên ngoài EU, đặc biệt trong trường hợp một phần việc phát hành và các khoản dự trữ có thể nằm ngoài phạm vi quản lý của EU. Bài viết cho biết khuôn khổ MiCA hiện tại đã khiến một số nhà phát hành rời xa việc giao dịch tại EU. Điển hình nhất là USDT của Tether đã mất quyền truy cập giao dịch trên các sàn giao dịch EU được quản lý sau khi giai đoạn chuyển tiếp của MiCA kết thúc vào ngày 1/7/2026. Trong khi đó, đà phát triển stablecoin tại Mỹ đang mạnh lên. Tổng thống Donald Trump ủng hộ các stablecoin định danh bằng đồng USD, có động thái nhằm chặn một CBDC của Mỹ và ký Đạo luật GENIUS (được cho là có những lo ngại, bao gồm cả hạn chế liên quan đến lợi suất). Các khoản thanh toán bằng stablecoin đã tăng mạnh, và các quan chức Mỹ dự báo nguồn cung sẽ tăng lên 3–4 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Cuộc tham vấn của Ủy ban sẽ kéo dài đến ngày 30/9. Các nhà giao dịch cần theo dõi liệu việc rà soát MiCA có dẫn đến một lộ trình cởi mở hơn cho các stablecoin không thuộc EU như USDT hay không, hay thay vào đó sẽ siết chặt các biện pháp bảo vệ xuyên biên giới—bất kỳ kết quả nào cũng có thể làm thay đổi thanh khoản và khả năng tiếp cận sàn giao dịch tại châu Âu.
Neutral
Đây là một bản cập nhật về tham vấn quy định chứ không phải thay đổi quy tắc ngay lập tức, nên tác động giá đối với USDT trong ngắn hạn có khả năng bị hạn chế. Tuy nhiên, bài viết nêu bật hai lực đối nghịch đối với các nhà giao dịch: MiCA đang được xem xét lại vào năm 2027 và có thể (a) đưa ra cách xử lý xuyên biên giới rõ ràng hơn cho các tổ chức phát hành không thuộc EU/USDT, từ đó hỗ trợ khả năng tiếp cận và thanh khoản, hoặc (b) siết chặt các biện pháp bảo vệ, qua đó củng cố việc giảm nguồn cung sàn giao dịch tại EU. Trong ngắn hạn, tác động đã được quan sát—USDT mất quyền truy cập vào các sàn giao dịch EU được quản lý sau giai đoạn chuyển đổi MiCA ngày 1/7/2026—cho thấy các trở ngại mang tính cấu trúc. Về dài hạn, kết quả của cuộc tham vấn ngày 30/9 và những lo ngại do ECB thúc đẩy về các stablecoin gắn với USD sẽ quyết định liệu mức độ cản trở từ quy định sẽ giảm hay tăng. Vì hướng tác động là không chắc chắn và thời điểm gắn với chu kỳ rà soát trong tương lai, tác động giá kỳ vọng đối với bản thân USDT tốt nhất nên được đánh giá là trung lập.