MiCAが銀行向けステーブルコインの指針を定める

Tiger Researchの報告書によると、EUの暗号資産市場規則（MiCA）に早くから備えてきた欧州の銀行は、ステーブルコイン事業を獲得するうえで有利な立場にある。現地の規則が確定するまで待つ銀行は、すでに事業モデルを選定し、コストを評価して、提携先を確保している競合に後れを取るおそれがあると、報告書は警告している。 MiCAは、ユーロ建ての電子マネートークン（EMT）に関する規制上の基準を定めている。銀行はトークンを直接発行することも、認可を受けた電子マネー機関の子会社を利用することもできる。また、自らステーブルコインを発行せずに、カストディや送金などのサービスを提供する選択肢もある。いずれの方法にも、資本、コンプライアンス、業務運営に関する異なる要件が伴う。 MiCAの下では、EMT保有者はトークンを額面で償還する権利を持つ。発行者は償還条件とリスクを開示し、回復計画および秩序ある業務終了計画を策定しなければならない。電子マネー機関である発行者は、資金の少なくとも30%を分別管理された銀行預金として保有し、残りを認められた低リスク資産で保有する必要がある。重要と指定されたトークンでは預金要件が60%に引き上げられ、電子マネー機関の発行者は平均準備資産の少なくとも3%に相当する自己資金を保有しなければならない。報告書によると、EUの規制当局に報告された45のEMTのうち、現在、重要性の基準を満たしているのはUSDCだけだ。 Tiger Researchは、規則の施行前に収益性、対象顧客、提携関係を評価するよう銀行に助言している。早期の準備は、法人決済や国際送金の事業獲得につながる可能性がある一方、参入が遅れた銀行は市場シェアを失うリスクがある。報告書が説明しているのは規制・事業戦略であり、新しいトークンの発行ではない。