MiCA menetapkan panduan stablecoin untuk bank
Bank-bank Eropah yang membuat persediaan awal untuk Peraturan Pasaran dalam Aset Kripto Kesatuan Eropah (MiCA) berada pada kedudukan yang lebih baik untuk merebut peluang perniagaan stablecoin, menurut laporan Tiger Research. Laporan itu memberi amaran bahawa bank yang menunggu sehingga peraturan tempatan dimuktamadkan mungkin ketinggalan berbanding pesaing yang sudah memilih model perniagaan, menilai kos dan mengatur kerjasama.
MiCA menyediakan penanda aras kawal selia bagi token wang elektronik (EMT) berdenominasi euro. Bank boleh menerbitkan token secara langsung, menggunakan anak syarikat institusi wang elektronik berlesen, atau menawarkan perkhidmatan seperti jagaan dan pemindahan tanpa menerbitkan stablecoin sendiri. Setiap laluan mempunyai keperluan modal, pematuhan dan operasi yang berbeza.
Di bawah MiCA, pemegang EMT berhak menebus token pada nilai tara. Penerbit mesti mendedahkan terma penebusan dan risiko, serta menyediakan pelan pemulihan dan pelan penamatan operasi secara teratur. Penerbit yang merupakan institusi wang elektronik mesti menyimpan sekurang-kurangnya 30% dana dalam deposit bank yang diasingkan, manakala bakinya disimpan dalam aset berisiko rendah yang dibenarkan. Bagi token yang ditetapkan sebagai signifikan, keperluan deposit meningkat kepada 60%, sementara penerbit institusi wang elektronik mesti mempunyai dana sendiri sekurang-kurangnya 3% daripada purata aset rizab. Laporan itu mengenal pasti USDC sebagai satu-satunya EMT daripada 45 yang dilaporkan kepada pengawal selia EU yang kini memenuhi kriteria signifikan.
Tiger Research menasihati bank supaya menilai keuntungan, pelanggan sasaran dan kerjasama sebelum peraturan berkuat kuasa. Persediaan awal boleh membantu bank mendapatkan perniagaan pembayaran korporat dan pemindahan rentas sempadan, manakala pihak yang lewat berisiko kehilangan bahagian pasaran. Laporan itu menghuraikan strategi kawal selia dan perniagaan, bukannya pelancaran token baharu.
Neutral
Laporan ini menerangkan cara bank boleh membuat persediaan untuk peraturan stablecoin. Laporan ini tidak mengumumkan token baharu, perubahan kepada peraturan MiCA atau peluasan penerbitan serta-merta. Oleh itu, kesan langsungnya terhadap harga kripto dan dagangan dalam masa terdekat berkemungkinan terhad. USDC disebut sebagai memenuhi kriteria kepentingan EU, tetapi artikel ini tidak memberikan maklumat baharu tentang rizab, bekalan atau permintaan pasarannya yang secara tersendiri menunjukkan kemungkinan perubahan harga.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memantau perkembangan kawal selia dan sebarang pengumuman susulan daripada bank atau rangkaian pembayaran. Berita sedemikian boleh mempengaruhi sentimen terhadap stablecoin terkawal dan infrastruktur pembayaran berkaitan, tetapi artikel ini sendiri ialah analisis strategik, bukannya keputusan dasar yang menggerakkan pasaran. Artikel ini juga tidak menunjukkan perubahan langsung kepada kecairan atau kestabilan pasaran.
Dalam jangka panjang, keperluan MiCA yang lebih jelas boleh menyokong penyertaan institusi dengan menetapkan piawaian bersama bagi penerbitan, rizab, penebusan dan pendedahan maklumat. Hal ini mungkin memperluas penggunaan stablecoin dalam pembayaran korporat dan pindahan rentas sempadan, sekali gus berpotensi memberi manfaat kepada penerbit dan penyedia perkhidmatan terkawal. Walau bagaimanapun, kos pematuhan, kekangan rizab dan kemungkinan keperluan yang lebih ketat bagi token signifikan boleh mengehadkan margin atau memperlahankan pertumbuhan. Kesan keseluruhannya bercampur-campur dan beransur-ansur, maka klasifikasi neutral adalah paling sesuai.