MiCA stabilește regulile privind stablecoinurile pentru bănci
Potrivit unui raport Tiger Research, băncile europene care s-au pregătit din timp pentru Regulamentul UE privind piețele criptoactivelor (MiCA) sunt mai bine poziționate pentru a atrage afaceri legate de stablecoinuri. Raportul avertizează că băncile care așteaptă finalizarea normelor locale pot pierde teren în fața concurenților care și-au ales deja modelele de afaceri, au evaluat costurile și au stabilit parteneriate.
MiCA oferă un cadru de reglementare de referință pentru tokenurile de monedă electronică (EMT) denominate în euro. Băncile pot emite tokenuri direct, pot apela la o filială autorizată ca instituție emitentă de monedă electronică sau pot oferi servicii precum custodia și transferurile fără a emite propriul stablecoin. Fiecare variantă implică cerințe diferite privind capitalul, conformitatea și operațiunile.
În temeiul MiCA, deținătorii de EMT au dreptul să răscumpere tokenurile la valoarea nominală. Emitenții trebuie să facă publice condițiile de răscumpărare și riscurile, precum și să pregătească planuri de redresare și de încetare ordonată a activității. Emitenții care sunt instituții de monedă electronică trebuie să păstreze cel puțin 30% din fonduri în depozite bancare segregate, iar restul în active cu risc scăzut permise. Pentru tokenurile desemnate ca fiind semnificative, cerința privind depozitele crește la 60%, iar emitenții de monedă electronică trebuie să dețină fonduri proprii de cel puțin 3% din activele de rezervă medii. Raportul identifică USDC drept singurul EMT dintre cele 45 raportate în prezent autorităților de reglementare din UE care îndeplinește criteriile de semnificație.
Tiger Research recomandă băncilor să evalueze rentabilitatea, clienții vizați și parteneriatele înainte de intrarea în vigoare a reglementării. Pregătirea din timp le-ar putea ajuta să atragă activități de plăți corporative și transferuri transfrontaliere, în timp ce participanții tardivi riscă să piardă cotă de piață. Raportul prezintă o strategie de reglementare și de afaceri, nu lansarea unui token nou.
Neutral
Raportul descrie modul în care băncile se pot pregăti pentru reglementarea stablecoinurilor; nu anunță un token nou, o modificare a regulilor MiCA sau o extindere imediată a emisiunii. Prin urmare, efectul său direct asupra prețurilor criptomonedelor și tranzacționării pe termen scurt este probabil limitat. USDC este menționat ca îndeplinind criteriile UE privind importanța, însă articolul nu oferă informații noi despre rezervele, oferta sau cererea de piață pentru această monedă, care să indice în mod independent o mișcare de preț.
Pe termen scurt, traderii pot urmări evoluțiile de reglementare și eventualele anunțuri ulterioare ale băncilor sau rețelelor de plăți. Astfel de știri pot influența sentimentul față de stablecoinurile reglementate și infrastructura de plăți asociată, dar articolul este o analiză strategică, nu o decizie de politică ce ar putea mișca piața. De asemenea, nu sugerează o schimbare directă a lichidității sau stabilității pieței.
Pe termen mai lung, cerințele MiCA mai clare ar putea susține participarea instituțională prin stabilirea unor standarde comune pentru emitere, rezerve, răscumpărare și publicarea informațiilor. Acest lucru ar putea extinde utilizarea stablecoinurilor în plățile corporative și transferurile transfrontaliere, cu posibile beneficii pentru emitenții reglementați și furnizorii de servicii. Totuși, costurile de conformare, restricțiile privind rezervele și posibilitatea unor cerințe mai stricte pentru tokenurile semnificative ar putea limita marjele sau încetini creșterea. Efectul general este mixt și gradual, așadar o clasificare neutră este cea mai potrivită.