MiCA بینکوں کے لیے اسٹیبل کوائن کے قواعد طے کرتا ہے
Tiger Research کی ایک رپورٹ کے مطابق، یورپی یونین کے Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) کے لیے جلد تیاری کرنے والے یورپی بینک اسٹیبل کوائن کے کاروبار سے فائدہ اٹھانے کے لیے بہتر پوزیشن میں ہیں۔ رپورٹ خبردار کرتی ہے کہ مقامی قواعد کے حتمی ہونے کا انتظار کرنے والے بینک ان حریفوں سے پیچھے رہ سکتے ہیں جو پہلے ہی اپنے کاروباری ماڈل منتخب کر چکے ہیں، اخراجات کا جائزہ لے چکے ہیں اور شراکت داروں کا انتظام کر چکے ہیں۔
MiCA یورو میں نامزد الیکٹرانک منی ٹوکنز (EMTs) کے لیے ایک ضابطہ جاتی معیار فراہم کرتا ہے۔ بینک براہِ راست ٹوکن جاری کر سکتے ہیں، لائسنس یافتہ الیکٹرانک منی ادارے کی ذیلی کمپنی استعمال کر سکتے ہیں، یا اپنا اسٹیبل کوائن جاری کیے بغیر تحویل اور منتقلی جیسی خدمات پیش کر سکتے ہیں۔ ہر طریقے کے لیے سرمایہ، ضابطوں کی پابندی اور آپریشن سے متعلق تقاضے مختلف ہیں۔
MiCA کے تحت EMT رکھنے والوں کو ٹوکن ان کی اصل قدر پر واپس لینے کا حق حاصل ہے۔ جاری کنندگان کو واپسی کی شرائط اور خطرات ظاہر کرنے کے ساتھ بحالی اور کاروبار کو منظم انداز میں بند کرنے کے منصوبے بھی تیار کرنے ہوتے ہیں۔ الیکٹرانک منی ادارے کے طور پر کام کرنے والے جاری کنندگان کو کم از کم 30% فنڈز علیحدہ بینک ڈپازٹس میں رکھنے ہوں گے، جبکہ باقی رقم مجاز کم خطرے والے اثاثوں میں رکھی جائے گی۔ اہم قرار دیے گئے ٹوکنز کے لیے ڈپازٹ کی شرط بڑھ کر 60% ہو جاتی ہے، جبکہ الیکٹرانک منی ادارے کے جاری کنندگان کو اوسط ریزرو اثاثوں کے کم از کم 3% کے برابر اپنے فنڈز رکھنے ہوتے ہیں۔ رپورٹ کے مطابق، یورپی یونین کے نگران اداروں کو رپورٹ کیے گئے 45 EMTs میں سے USDC واحد ٹوکن ہے جو فی الحال اہمیت کے معیار پر پورا اترتا ہے۔
Tiger Research بینکوں کو مشورہ دیتی ہے کہ ضابطہ نافذ ہونے سے پہلے منافع، ہدفی صارفین اور شراکت داریوں کا جائزہ لیں۔ جلد تیاری سے بینک کارپوریٹ ادائیگیوں اور سرحد پار منتقلیوں کا کاروبار حاصل کر سکتے ہیں، جبکہ دیر سے آنے والوں کو مارکیٹ شیئر کھونے کا خطرہ ہے۔ رپورٹ ضابطہ جاتی اور کاروباری حکمتِ عملی بیان کرتی ہے، کسی نئے ٹوکن کے اجرا کا اعلان نہیں۔
Neutral
رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ بینک اسٹیبل کوائنز کے ضابطے کے لیے کیسے تیاری کر سکتے ہیں۔ اس میں کسی نئے ٹوکن، MiCA کے قواعد میں تبدیلی یا اجرا میں فوری اضافے کا اعلان نہیں کیا گیا۔ اس لیے کرپٹو کی قیمتوں اور قریبی مدت کی تجارت پر اس کا براہِ راست اثر محدود رہنے کا امکان ہے۔ USDC کا ذکر EU کے اہمیت کے معیار پر پورا اترنے والے کوائن کے طور پر کیا گیا ہے، لیکن مضمون میں اس کے ذخائر، رسد یا مارکیٹ کی طلب کے بارے میں کوئی نئی معلومات نہیں دی گئیں جو بذاتِ خود قیمت میں تبدیلی کی طرف اشارہ کریں۔
مختصر مدت میں تاجر ضابطہ جاتی پیش رفت اور بینکوں یا ادائیگی کے نیٹ ورکس کے کسی بھی بعد کے اعلان پر نظر رکھ سکتے ہیں۔ ایسی خبریں ضابطہ شدہ اسٹیبل کوائنز اور متعلقہ ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے کے بارے میں مارکیٹ کے رجحان کو متاثر کر سکتی ہیں، لیکن مضمون خود ایک اسٹریٹجک تجزیہ ہے، مارکیٹ کو متحرک کرنے والا پالیسی فیصلہ نہیں۔ یہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی یا استحکام میں کسی براہِ راست تبدیلی کا اشارہ بھی نہیں دیتا۔
طویل مدت میں MiCA کے زیادہ واضح تقاضے اجرا، ذخائر، واپسی اور معلومات کے انکشاف کے مشترکہ معیار مقرر کرکے ادارہ جاتی شرکت کو فروغ دے سکتے ہیں۔ اس سے کاروباری ادائیگیوں اور سرحد پار منتقلیوں میں اسٹیبل کوائنز کا استعمال بڑھ سکتا ہے، جس سے ضابطہ شدہ جاری کنندگان اور خدمات فراہم کرنے والوں کو ممکنہ فائدہ ہوگا۔ تاہم تعمیل کے اخراجات، ذخائر پر پابندیاں اور اہم ٹوکنز کے لیے مزید سخت تقاضوں کا امکان منافع کے حاشیے محدود یا ترقی سست کر سکتا ہے۔ مجموعی اثر ملا جلا اور بتدریج ہے، اس لیے غیر جانب دار درجہ بندی سب سے مناسب ہے۔