Биткоиннің төрт жылдық циклі «өлі»: Сэйлор бағаны капитал ағындары реттейді дейді
Майкл Сэйлор биткоиннің халвинг оқиғаларына байланысқан төрт жылдық циклі «өліп қалғанын» айтады. Ол биткоиннің келесі фазасы тау-кеншілерге берілетін сыйақының ұсыныс соққыларынан гөрі капитал ағымдарына, банк несиесіне және кеңірек институционалдық қабылдауға көбірек бағытылады деп есептейді.
Трейдерлер үшін негізгі өзгеріс — бұл тұрғыны өзгерту: егер биткоин өсіп келе жатқанда өтімділік пен несие активі сияқты саудалана берсе, баға әрекеті тек халвинг күнтізбесіне емес, қаржыландыру шарттарына, реттеушілік қолжетімділікке және институционалдық бөлу ағымдарына көбірек жауап беруі мүмкін. Бұл макро және өтімділік жайындағы жаңалықтарға сезімталдықтың артуын білдіруі мүмкін.
Кейінгі пікірде MicroStrategy-дің рөлі де айқындалады. Пікір білдіруші Адам Ливингстон Сэйлор мен MicroStrategy ерте және агрессивті түрде биткоин жинап, шын мәнінде «ойынды жеңіп алдық» деп айтқан, бұл компанияның биткоин қазына моделі мен үлкен иеліктерін потенциалды бәсекелестік артықшылығы ретінде нығайтады.
Жаңа он-чейн немесе саясаттық деректер ұсынылмады; мақалалар нарысты қалыптастыруға және институционалдық әңгімелердегі өзгерістерге назар аударды.
Neutral
Сэйлордың Биткоиннің төрт жылдық циклі «қайтыс болды» деген пікірі ұсынысқа (halving) негізделген модельден капитал ағындарына, банк кредитіне және институционалдық қабылдауға негізделген сұранысқа қарай әңгіме өзгерісін білдіреді. Бұл тұжырым резервтік активке деген сұраныс кеңейсе ұзақ мерзімді конструктивті болжамды қолдай алады — бірақ сонымен бірге Биткоин макро деңгейдегі өтімділік пен қаржыландыру жағдайларына көбірек әсер етуі мүмкін.
Қысқа мерзімде бұл өтімділік/кредит туралы жаңалықтар айналасында құбылмалылықты арттыруы мүмкін; дегенмен мақалалар жаңа on-chain көрсеткіштерді немесе жаңа баға режимін тікелей растауға болатын саясат өзгерістерін ұсынған жоқ. MicroStrategy-дің агрессивті жинақтауы институционалдық қабылдау әңгімесін күшейтеді, бірақ ақпарат көбінесе интерпретативті, жаңа деректер емес.
Жалпы алғанда, Биткоин бағасына күтілетін әсер аралас: уақыт өте келе институционалдық бөлуді ескере отырып потенциалды оң, бірақ өтімділік циклдеріне байланысты қысқа мерзімді тәуекелдер бар — сондықтан нейтралды позиция негізді.