Chu kỳ bốn năm của Bitcoin 'chết': Saylor nói giá được thúc đẩy bởi dòng vốn
Michael Saylor nói rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin liên quan đến sự kiện halving đã “chết”. Ông lập luận rằng giai đoạn tiếp theo của Bitcoin ít do sốc nguồn cung phần thưởng cho thợ đào hơn và nhiều hơn do dòng vốn, tín dụng ngân hàng và sự chấp nhận rộng rãi hơn từ các tổ chức.
Đối với các nhà giao dịch, sự thay đổi then chốt là cách nhìn nhận: nếu Bitcoin ngày càng giao dịch như một tài sản liên quan đến thanh khoản và tín dụng, biến động giá có thể phản ứng nhiều hơn với điều kiện tài trợ, quyền truy cập theo quy định và dòng phân bổ của các tổ chức hơn là chỉ dựa vào lịch halving. Điều này có thể có nghĩa là nhạy cảm hơn với các tin tức vĩ mô và về thanh khoản.
Bình luận sau đó cũng nhấn mạnh vai trò của MicroStrategy. Bình luận viên Adam Livingston nói rằng Saylor và MicroStrategy về cơ bản đã “thắng cuộc” khi tích lũy Bitcoin sớm và mạnh mẽ, củng cố mô hình kho bạc Bitcoin của công ty và lượng nắm giữ lớn của họ như một rào cản cạnh tranh tiềm năng.
Không có dữ liệu on-chain hay chính sách mới nào được cung cấp; các bài viết tập trung vào cách định hình thị trường và sự thay đổi trong câu chuyện của các tổ chức.
Neutral
Tuyên bố của Saylor rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin đã “chết” là một sự chuyển đổi diễn ngôn từ mô hình do nguồn cung điều khiển (halving) sang nhu cầu được thúc đẩy bởi dòng vốn, tín dụng ngân hàng và việc các tổ chức chấp nhận. Cách diễn đạt này có thể hỗ trợ một luận điểm mang tính xây dựng dài hạn nếu nhu cầu như tài sản dự trữ được mở rộng — nhưng nó cũng ngụ ý Bitcoin có thể phản ứng nhiều hơn với thanh khoản vĩ mô và điều kiện tài trợ.
Trong ngắn hạn, điều này có thể tăng biến động quanh các tiêu đề về thanh khoản/tín dụng; tuy nhiên các bài báo không đưa ra các chỉ số on-chain mới hay thay đổi chính sách nào xác nhận trực tiếp một chế độ giá mới. Việc MicroStrategy tích lũy tích cực củng cố luận điểm về việc các tổ chức chấp nhận, nhưng thông tin phần lớn mang tính giải thích hơn là dữ liệu mới.
Tổng thể, tác động dự kiến đến giá Bitcoin là hỗn hợp: có thể tích cực thông qua phân bổ của các tổ chức theo thời gian, nhưng với rủi ro ngắn hạn liên quan tới chu kỳ thanh khoản — do đó nên giữ lập trường trung lập.