Saylor: Perusahaan publik sebaiknya memegang Bitcoin di neraca mereka
Michael Saylor, ketua perusahaan induk MicroStrategy yaitu Strategy, membela kas Bitcoin korporasi di podcast What Bitcoin Did. Dia berargumen bahwa bagi perusahaan yang memiliki kas berlebih atau hasil operasi yang lemah, mengalokasikan modal ke Bitcoin adalah alternatif rasional dibanding menahan kas dengan hasil rendah atau Treasury atau melakukan buyback. Saylor mengatakan pasokan tetap Bitcoin dan sifatnya sebagai lindung nilai terhadap inflasi dapat mengimbangi kerugian operasional dan memperbaiki hasil keuangan. Dia juga menyoroti adanya standar ganda dalam pengawasan: perusahaan yang memegang kas atau obligasi mendapat sedikit kritik sedangkan mereka yang menambah Bitcoin menerima tentangan berlebihan. Strategy mulai mengumpulkan BTC pada 2020 dan tetap menjadi pemegang korporasi terbesar; perusahaan publik kini memegang sekitar 1,1 juta BTC digabungkan (sekitar 5,5% dari pasokan yang beredar), dengan MicroStrategy sendiri memegang bagian terbesar. Liputan mencatat bahwa adopsi korporasi meningkat sebelumnya tetapi banyak kas perusahaan mengalami penurunan NAV pada 2025, yang membatasi penggalangan modal dan memperlambat adopsi baru akhir 2025. Untuk trader: cerita ini menegaskan permintaan korporasi yang berkelanjutan sebagai sinyal permintaan struktural untuk Bitcoin, sambil memperingatkan bahwa kerugian belum terealisasi di tingkat kas perusahaan dapat membatasi pembelian korporasi baru dalam jangka pendek.
Bullish
Berita ini sedikit bullish untuk BTC. Pembelaan Saylor terhadap kas bitcoin korporat dan pengingat bahwa perusahaan publik secara kolektif memegang sekitar 1,1 juta BTC menegaskan permintaan struktural yang berkelanjutan. Akumulasi korporat yang berlanjut—terutama dari pemegang besar seperti MicroStrategy—mengurangi pasokan yang tersedia dan mendukung apresiasi harga jangka panjang. Namun, catatan laporan bahwa banyak kas melihat penurunan NAV pada 2025 dan bahwa kerugian belum terealisasi membatasi penggalangan modal melemahkan prospek jangka pendek: perusahaan yang menderita kerugian mark-to-market mungkin menunda pembelian baru atau bahkan menjual untuk memperkuat likuiditas, yang dapat menciptakan tekanan jual jangka pendek. Bagi trader ini berarti: (1) bias arah jangka panjang positif karena permintaan korporat struktural; (2) harapkan volatilitas yang meningkat di sekitar laporan pendapatan perusahaan, tindakan neraca, dan peristiwa makro yang mempengaruhi selera risiko; (3) pergerakan jangka pendek mungkin netral hingga campuran tergantung pada kinerja kas dan kondisi pasar modal. Secara keseluruhan, keseimbangan faktor menunjuk pada sinyal struktural bullish dengan kemungkinan tekanan turun episodik ketika kerugian kas memicu kebutuhan likuiditas.