Saylor: Dapat na maghawak ang mga pampublikong kumpanya ng Bitcoin sa kanilang mga balance sheet
Ipinagtanggol ni Michael Saylor, chairman ng parent company ng MicroStrategy na Strategy, ang corporate Bitcoin treasuries sa podcast na What Bitcoin Did. Ipinagtalo niya na para sa mga kumpanya na may sobrang cash o mahihinang resulta sa operasyon, ang paglalaan ng kapital sa Bitcoin ay isang makatuwirang alternatibo kaysa maghawak ng low-yield cash o Treasurys o magsagawa ng buybacks. Sinabi ni Saylor na ang fixed supply ng Bitcoin at mga katangian nitong hedge laban sa inflation ay maaaring mag-offset ng operating losses at pagandahin ang financial outcomes. Binanggit din niya ang isang nararamdaman niyang double standard sa pagsusuri: ang mga firm na may hawak na cash o bonds ay kaunting kritisismo ang natatanggap samantalang ang mga nagdadagdag ng Bitcoin ay nakakakuha ng labis na pagtutol. Nagsimulang mag-ipon ng BTC ang Strategy noong 2020 at nananatiling pinakamalaking corporate holder; ang mga public companies ngayon ay may humigit-kumulang 1.1 milyon BTC nang sama-sama (mga 5.5% ng circulating supply), kung saan ang MicroStrategy lang ang may pinakamalaking bahagi. Binanggit ng coverage na pabilis ang corporate adoption noon ngunit maraming corporate treasuries ang nakaranas ng pagbaba sa NAV noong 2025, na naglimit sa capital raising at nagpabagal sa mga bagong adoption late 2025. Para sa mga trader: pinatitibay ng kuwento ang patuloy na corporate demand bilang isang structural demand signal para sa Bitcoin, habang binababala rin na ang unrealized losses sa treasury level ay maaaring limitahan ang panandaliang bagong corporate buying.
Bullish
Bahagiang bullish ang balita para sa BTC. Ang pagtatanggol ni Saylor sa mga corporate bitcoin treasury at ang paalala na kolektibong humahawak ang mga pampublikong kumpanya ng humigit-kumulang 1.1M BTC ay nagpapakita ng napapanatiling estrukturang demand. Ang patuloy na pag-iipon ng mga kumpanya—lalo na mula sa malalaking may-ari tulad ng MicroStrategy—ay nagpapabawas ng magagamit na suplay at sumusuporta sa pagtaas ng presyo sa mas mahabang panahon. Gayunpaman, ang tala sa ulat na maraming treasury ang nakaranas ng pagbaba ng NAV noong 2025 at na ang mga unrealized loss ay naglimita sa pagtaas ng kapital ay nagpapahinahon sa short-term na pananaw: ang mga firm na nakaranas ng mark-to-market losses ay maaaring pansamantalang itigil ang bagong pagbili o kahit magbenta upang patatagin ang liquidity, na maaaring lumikha ng panandaliang selling pressure. Para sa mga trader, ito ay nagpapahiwatig: (1) positibo ang long-term directional bias dahil sa estrukturang demand mula sa korporasyon; (2) asahan ang mas mataas na volatility sa paligid ng corporate earnings, mga aksyon sa balance sheet, at mga macro event na nakakaapekto sa risk appetite; (3) ang short-term na galaw ay maaaring neutral-to-mixed depende sa performance ng treasury at kondisyon ng capital markets. Sa kabuuan, ang balanse ng mga salik ay nagpapahiwatig ng isang bullish na estrukturang senyales na may posibleng episodic downward pressure kapag ang mga treasury losses ay nagpupukaw ng pangangailangan sa liquidity.