سیلر: پبلک کمپنیاں اپنے بیلنس شیٹ پر بٹ کوائن رکھیں
مائیکل سیلر، جو کہ مائیکرو اسٹریٹیجی کی پیرنٹ کمپنی اسٹریٹیجی کے چیئرمین ہیں، نے podcasٹ What Bitcoin Did میں کارپوریٹ بٹ کوائن خزانے (Bitcoin treasuries) کا دفاع کیا۔ انہوں نے دلائل دیے کہ وہ کمپنیاں جن کے پاس اضافی نقدی ہے یا آپریٹنگ نتائج کمزور ہیں، ان کے لیے ٹیکسافت کو بٹ کوائن میں مختص کرنا کم منافع بخش نقدی یا ٹریژریز رکھنے یا بای بیکس کرنے کے مقابلے میں معقول متبادل ہے۔ سیلر نے کہا کہ بٹ کوائن کی مقررہ فراہمی اور مہنگائی کے خلاف حفاظتی خصوصیات آپریٹنگ خسارے کا ازالہ کر سکتی ہیں اور مالی نتائج بہتر بنا سکتی ہیں۔ انہوں نے یکساں جانچ پڑتال کے فقدان کی بھی نشاندہی کی: نقدی یا بانڈ رکھنے والی فرموں پر کم تنقید ہوتی ہے جبکہ بٹ کوائن شامل کرنے والی کمپنیوں کو غیر معمولی تنقید کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ اسٹریٹیجی نے 2020 میں BTC جمع کرنا شروع کیا اور اب بھی بڑی کارپوریٹ ہولڈر ہے؛ پبلک کمپنیوں کے پاس اب مجموعی طور پر تقریباً 1.1 ملین BTC ہیں (تقریباً 5.5% گردش پذیر رسد)، جس میں مائیکرو اسٹریٹیجی اکیلا سب سے بڑا حصہ رکھتا ہے۔ کوریج نوٹ کرتی ہے کہ کارپوریٹ اختیاریت پہلے تیز ہوئی مگر بہت سی کارپوریٹ خزانوں نے 2025 میں NAV میں کمی دیکھی، جس نے سرمایہ جمع کرنے کو محدود کیا اور 2025 کے آخر میں نئی اپنانے کو سست کر دیا۔ تاجروں کے لیے: یہ کہانی یہ مضبوط کرتی ہے کہ مستقل کارپوریٹ طلب بٹ کوائن کے لیے ایک ساختی طلب کا اشارہ ہے، جبکہ یہ بھی خبردار کرتی ہے کہ خزانوں کی سطح پر غیر حقیقی نقصانات قریبی مدت میں نئی کارپوریٹ خریداری کو محدود کر سکتے ہیں۔
Bullish
خبر BTC کے لیے نسبتاً پرامید کن ہے۔ کارپوریٹ بٹ کوائن ٹریژریز کے دفاع میں سایلر کی بات اور یہ یاد دہانی کہ عوامی کمپنیاں مجموعی طور پر تقریباً 1.1 ملین BTC رکھتی ہیں، مسلسل ساختی طلب کی نشاندہی کرتی ہے۔ بڑی ہولڈرز جیسے MicroStrategy کی طرف سے جاری کارپوریٹ جمعیات دستیاب سپلائی کم کرتی ہیں اور طویل مدتی قیمت میں اضافے کی حمایت کرتی ہیں۔ تاہم، رپورٹ کا یہ نوٹ کہ کئی ٹریژریز نے 2025 میں NAV میں کمی دیکھی اور غیر حقیقی نقصانات نے سرمایہ جمع کرنے کو محدود کیا، قریبی مدت کے منظرنامے کو معتدل بناتا ہے: مارک ٹو مارکیٹ نقصانات کا سامنا کرنے والی فرمیں نئی خریداری مؤخر کر سکتی ہیں یا لیکویڈیٹی برقرار رکھنے کے لیے بیچ سکتی ہیں، جو قلیل مدت میں فروخت کا دباؤ پیدا کر سکتا ہے۔ تاجروں کے لیے اس کا مطلب ہے: (1) ساختی کارپوریٹ طلب کی وجہ سے طویل مدتی سمت کا رجحان مثبت ہے؛ (2) کارپوریٹ ارننگز، بیلنس شیٹ اقدامات، اور وہ میکرو ایونٹس جو رسک ایپیٹائٹ کو متاثر کرتے ہیں کے آس پاس زیادہ اتار چڑھاؤ متوقع رکھیں؛ (3) قلیل مدتی حرکات ٹریژری کی کارکردگی اور کیپٹل مارکیٹس کی شرائط پر منحصر ہو کر نیوٹرل تا مخلوط ہو سکتی ہیں۔ مجموعی طور پر، عوامل کا مجموعہ ایک ساختی طور پر بُلِش سگنل کی طرف اشارہ کرتا ہے جس کے دوران وقتی طور پر نیچے کی طرف دباؤ پیدا ہو سکتا ہے جب ٹریژری نقصانات لیکویڈیٹی کی ضرورت کو جنم دیں۔