赛勒：上市公司应在资产负债表上持有比特币
MicroStrategy 母公司 Strategy 主席迈克尔·赛勒在 What Bitcoin Did 播客中为公司持有比特币金库进行辩护。他认为，对于拥有过剩现金或经营疲软的公司来说，将资本配置到比特币是比持有低收益现金或国债或进行回购更合理的选择。赛勒表示，比特币的固定供应和抗通胀属性可以抵消经营亏损并改善财务状况。他还指出存在审查上的双重标准：持有现金或债券的公司鲜少遭受质疑，但采用比特币储备的公司却面临更多批评。Strategy 自 2020 年开始累计比特币，仍是最大的企业持币方；上市公司合计持有约 110 万 BTC（约占流通量的 5.5%），MicroStrategy 持仓为其中最大份额。报道提到企业采用在早期加速，但许多公司金库在 2025 年出现净值下跌，这限制了募资并在 2025 年晚些时候减缓了新采用进程。对交易者而言：该消息强调企业需求作为比特币的结构性需求信号，但也提示金库层面的未实现亏损可能限制企业在短期内的新增买盘。
看涨
该消息对 BTC 属于温和看涨。赛勒为公司比特币金库辩护，并强调上市公司合计持有约 110 万 BTC，这表明持续的结构性需求。大型持有者（如 MicroStrategy）的继续累积会减少可流通供给，有助于长期价格上行。然而，报道也指出许多公司金库在 2025 年出现净值下跌，未实现亏损限制了募资并可能导致企业暂停新增买入或为流动性而抛售，从而对短期构成抑制。对交易者的含义：1）长期方向性利好，因企业需求构成结构性支撑；2）围绕企业财报、资产负债表动作和影响风险偏好的宏观事件，波动性将增大；3）短期走势可能因金库表现和资本市场状况而表现中性至混合。总体来看，各因素权衡后形成了结构性看涨信号，但在未实现亏损触发流动性需求时会出现阶段性下行压力。