Le nouveau président de la CFTC, Michael Selig, prend ses fonctions et hérite des pilotes crypto alors que le Congrès examine des règles
Michael Selig a prêté serment comme 16e président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le 22 décembre 2025, succédant à la présidente par intérim Caroline Pham, partie rejoindre la société de paiements MoonPay. Selig rejoint la CFTC depuis la Crypto Task Force de la SEC où il était chief counsel et a contribué à façonner des recommandations inter‑agences sur les actifs numériques. Il hérite d’un programme crypto actif poussé sous Pham — notamment le Crypto Sprint, un pilote de marchés d’actifs numériques autorisant Bitcoin, Ether et USDC comme collatéral, l’extension du trading au comptant sur les bourses à terme enregistrées auprès de la CFTC, le déploiement de la surveillance automatisée des marchés, et des mesures conditionnelles de no‑action pour plusieurs opérateurs de marchés de prédiction (Polymarket US, LedgerX, PredictIt, Gemini Titan). Le mandat de Pham a aussi inclus une restructuration opérationnelle et des allégements réglementaires qui ont débloqué des capitaux et élargi l’accès au marché. Selig s’est engagé à la continuité : donner la priorité à la stabilité des marchés dérivés, adapter la supervision aux nouvelles technologies (y compris les plateformes de type Layer‑2), et coordonner avec la SEC et le Congrès à mesure que la législation sur la structure des marchés d’actifs numériques progresse. Pour les traders, ce changement de direction signifie une continuité réglementaire et une poursuite de l’effort en faveur de cadres plus clairs pour le trading spot, les actifs numériques en collatéral et les marchés de prédiction — des évolutions pouvant favoriser les lancements de produits, l’élargissement de la liquidité et la participation institutionnelle tout en maintenant les priorités d’application et d’intégrité des marchés.
Neutral
Le changement de direction est largement axé sur la continuité et signale une clarté réglementaire persistante plutôt qu'un changement brutal de politique. Selig hérite d'initiatives pro-crypto — Crypto Sprint, un pilote d'actifs numériques collatéralisés (BTC, ETH, USDC), l'élargissement du trading au comptant sur des plateformes enregistrées auprès de la CFTC, et une surveillance automatisée — et s'est engagé à poursuivre une supervision favorable à l'innovation tout en maintenant l'intégrité du marché. À court terme, l'annonce elle‑même est peu susceptible de provoquer de fortes variations de prix du BTC ou de l'ETH car elle n'altère pas les fondamentaux de l'offre/demande du marché ni n'introduit de nouveaux produits immédiatement ; elle réduit en revanche l'incertitude réglementaire, qui est généralement un facteur stabilisant. À moyen et long terme, des règles plus claires et des pilotes autorisant l'utilisation collatéralisée de BTC/ETH/USDC ainsi qu'un commerce spot élargi pourraient accroître la participation institutionnelle et la liquidité, ce qui est structurellement haussier. Toutefois, l'accent continu mis sur l'application des règles et le caractère conditionnel des mesures de non‑action impliquent que l'adoption et le déploiement des produits pourraient être progressifs. Effet net : neutre à court terme (incertitude réduite), avec un potentiel vent porteur haussier pour BTC et ETH à long terme si les pilotes et la législation ouvrent un accès plus large au marché.