美光業績強勁，但供應風險拖累MU股價

Micron Technology（MU）公布強勁財報，並受惠於穩健的 DRAM 與 NAND 需求，但投資展望仍然審慎。公司的市值接近 1.2 兆美元，2027 至 2028 年的指引維持正面，自由現金流殖利率估計約為 10%。 Micron 的策略客戶協議預計可確保截至 2030 年超過 35% 的營收。這些合約包含價格下限與上限，可能提供一定程度的波動保護，但在嚴重的記憶體市場衰退期間能否發揮作用，尚未經過測試。 MU 股票的主要風險是半導體供給增加。Micron、Samsung、SK hynix 與中國的 CXMT 計畫大幅提高資本支出。額外的 DRAM 與 NAND 產能可能削弱定價能力，並在 2028 年之後壓縮利潤率。 文章總結指出，儘管 Micron 短期基本面強勁，其股票報酬可能更接近標普 500，而不是估值所暗示的水準。對加密貨幣交易者而言，關鍵訊號是更廣泛的風險偏好：半導體獲利未來可能放緩，進而拖累科技股，並降低市場對包括加密貨幣在內之高貝塔資產的需求。Micron 仍是追蹤記憶體晶片需求的核心關鍵字，而 MU 股票反映了該產業的週期性供給風險。