Akcje Micron: wzrost AI napotyka ryzyko cyklu pamięci

Akcje Micron spadły o około 23% od szczytu z maja 2026 roku, kiedy wartość rynkowa spółki przekroczyła 1 bilion dolarów. Korekta ponownie wywołała debatę na temat tego, czy Micron Technology jest długoterminowym beneficjentem rozwoju sztucznej inteligencji, czy też cyklicznym producentem układów pamięci. Argumenty za wzrostem pozostają mocne. Przychody w trzecim kwartale fiskalnym wyniosły 41,46 mld dolarów, co oznacza wzrost o 346% rok do roku, a skorygowany zysk na akcję wzrósł do 25,11 dolara. Marża brutto zbliżyła się do 85%, wspierana popytem na pamięci o wysokiej przepustowości (HBM), wykorzystywane w centrach danych AI. Micron oczekuje w czwartym kwartale fiskalnym przychodów na poziomie około 50 mld dolarów i skorygowanego zysku na akcję w wysokości około 31,27 dolara. Wyniki zostaną opublikowane 30 września 2026 roku. Micron podpisał 16 strategicznych umów z klientami, obejmujących zobowiązania klientów o wartości 22 mld dolarów oraz zobowiązania do realizacji świadczeń o wartości 100 mld dolarów do 2030 roku. Warunki take-or-pay mogą poprawić przewidywalność przychodów. Spółka wprowadziła również moduł DDR5 RDIMM o pojemności 512 GB, który — według jej informacji — zapewnia 1,4 raza wyższą wydajność i ponad 60% niższe zużycie energii niż wcześniejsze konfiguracje. Wcześniejsze doniesienia wskazywały, że popyt na HBM był ponad dwukrotnie większy od dostępnej podaży, co skłoniło Micron do wyznaczenia celu miesięcznej produkcji na poziomie około 100 000 wafli HBM. Rozbudowa mocy produkcyjnych przez Micron, SK Hynix i Samsung może jednak ostatecznie doprowadzić do nadpodaży. Micron oczekuje poprawy warunków podaży po 2028 roku, co może wywierać presję na ceny HBM i jej wyjątkowo wysokie marże. Dla inwestorów handlujących akcjami Micron najważniejszymi katalizatorami będą kolejny raport wyników, prognozy na rok fiskalny 2027, ceny pamięci oraz plany zwiększania mocy produkcyjnych.