หุ้น Micron: การเติบโตของ AI เผชิญความเสี่ยงจากวัฏจักรหน่วยความจำ

หุ้น Micron ปรับตัวลดลงประมาณ 23% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่มูลค่าตลาดของบริษัทเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ การปรับตัวลงครั้งนี้ทำให้เกิดการถกเถียงอีกครั้งว่า Micron Technology เป็นผู้ได้รับประโยชน์ระยะยาวจากปัญญาประดิษฐ์ หรือเป็นเพียงบริษัทชิปหน่วยความจำที่มีวัฏจักรขึ้นลง ปัจจัยเชิงบวกยังคงแข็งแกร่ง รายได้ในไตรมาสการเงินที่สามอยู่ที่ 41.46 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 346% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 25.11 ดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นเข้าใกล้ 85% โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่ใช้ในศูนย์ข้อมูล AI Micron คาดว่ารายได้ในไตรมาสการเงินที่สี่จะอยู่ที่ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วราว 31.27 ดอลลาร์ บริษัทจะประกาศผลประกอบการในวันที่ 30 กันยายน 2026 Micron ลงนามข้อตกลงเชิงกลยุทธ์กับลูกค้า 16 ฉบับ ครอบคลุมคำมั่นซื้อจากลูกค้ามูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ และภาระผูกพันในการดำเนินงานมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์จนถึงปี 2030 เงื่อนไขแบบ take-or-pay อาจช่วยเพิ่มความสามารถในการคาดการณ์รายได้ บริษัทได้เปิดตัว DDR5 RDIMM ขนาด 512GB ซึ่งระบุว่าให้ประสิทธิภาพสูงกว่าเดิม 1.4 เท่า และใช้พลังงานน้อยกว่าการกำหนดค่ารุ่นก่อนมากกว่า 60% รายงานก่อนหน้านี้ระบุว่าความต้องการ HBM สูงกว่าอุปทานที่มีอยู่มากกว่าสองเท่า ทำให้ Micron ตั้งเป้าผลิตเวเฟอร์ HBM ประมาณ 100,000 แผ่นต่อเดือน อย่างไรก็ตาม การเพิ่มกำลังการผลิตของ Micron, SK Hynix และ Samsung อาจทำให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาดในท้ายที่สุด Micron คาดว่าสภาวะอุปทานจะดีขึ้นหลังปี 2028 ซึ่งอาจกดดันราคา HBM และอัตรากำไรที่สูงผิดปกติของบริษัท สำหรับผู้ซื้อขายหุ้น Micron รายงานผลประกอบการครั้งถัดไป แนวโน้มปีการเงิน 2027 ราคาหน่วยความจำ และแผนกำลังการผลิต คือปัจจัยกระตุ้นสำคัญ