美光股价：AI增长面临存储芯片周期风险

美光股价自2026年5月高点回落约23%，当时公司的市值突破1万亿美元。这轮回调重新引发市场讨论：美光科技究竟是人工智能长期受益者，还是一家具有周期性的存储芯片公司。 看涨逻辑依然强劲。2026财年第三季度营收达到414.6亿美元，同比增长346%；调整后每股收益为25.11美元，毛利率接近85%。业绩主要受到人工智能数据中心使用的高带宽内存（HBM）需求推动。美光预计第四财季营收约为500亿美元，调整后每股收益约为31.27美元，并将于2026年9月30日公布业绩。 美光已签署16项战略客户协议，涵盖220亿美元客户承诺和截至2030年的1000亿美元履约义务。协议中的“照付不议”条款有助于提高收入可见度。公司还推出了512GB DDR5 RDIMM，称其性能是此前配置的1.4倍，功耗降低超过60%。 此前报道显示，HBM需求一度超过供应两倍，促使美光计划将每月HBM晶圆产量提高至约10万片。不过，美光、SK海力士和三星扩充产能，可能最终造成供过于求。美光预计2028年后供应状况将改善，这可能压低HBM价格并令异常高的利润率承压。对美光股价交易者而言，下一份财报、2027财年指引、存储芯片价格和产能计划是关键催化剂。