מיקרוסופט משאירה את תוכנית ההוצאות ההוניות שלה ל-2026 סביב 170 מיליארד דולר
איימי הוד, סמנכ״לית הכספים של מיקרוסופט, צופה שהוצאות ההון של החברה ב-2026 יגיעו לכ-170 מיליארד דולר. הסכום הנמוך יותר, לעומת תחזית קודמת של כמעט 190 מיליארד דולר, נובע משינוי חשבונאי בטיפול בחכירות ולא מצמצום תוכניות ההשקעה של מיקרוסופט בתחום הבינה המלאכותית.
מיקרוסופט דיווחה על הוצאות הון בסך 41 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, עלייה של יותר מ-70% לעומת השנה הקודמת, וצופה שההוצאות ברבעון הבא יעלו על 50 מיליארד דולר. החברה מסרה גם שההתחייבויות המסחריות שנותרו לביצוע עלו מ-627 מיליארד דולר ל-678 מיליארד דולר, וכי במהלך שנת הכספים היא הוסיפה מרכזי נתונים וגיגה־ואט אחד של קיבולת.
השינוי החשבונאי מעביר חלק מהחכירות מחכירות מימוניות, הנכללות בהוצאות ההון, לחכירות תפעוליות. העלויות נותרות בעינן, אך נרשמות באופן שונה. הסוחרים יעקבו אחר השאלה אם ההוצאות הרבעוניות של מיקרוסופט יגיעו לתחזית שלה, ואם הביקוש מצד הלקוחות והגידול בצבר ההזמנות יתמכו בהמשך ההשקעה בתשתיות AI וענן.
Neutral
לחדשות אין זרז ישיר למחירי מטבעות הקריפטו: הן עוסקות בהוצאות התאגידיות של מיקרוסופט ובשינוי באופן סיווגן של חכירות, ולא בפעילות בשוק הקריפטו. המשך ההתרחבות בתחום ה-AI עשוי לתמוך בעניין רחב של משקיעים בנכסי טכנולוגיה ובנכסים הקשורים ל-AI, אך זהו ערוץ עקיף של השפעה על הסנטימנט, והוא אינו מצביע בבירור על כיוון הביטקוין או מטבעות אחרים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתמקד בשאלה אם מיקרוסופט תעקוף את התחזית שלה להוצאות רבעוניות של יותר מ-50 מיליארד דולר, ואם צבר ההזמנות המסחרי שלה, בהיקף 678 מיליארד דולר, ימשיך לגדול. תוצאות חזקות עשויות לחזק את התיאבון לסיכון, ואילו חששות לגבי התשואה על ההשקעה בתשתיות AI עלולים להכביד על הסנטימנט בתחום הטכנולוגיה. הודעות דומות על הוצאות הוניות מצד חברות היפרסקיילר השפיעו לעיתים קרובות באופן ישיר יותר על מניות הקשורות ל-AI ועל סנטימנט הסיכון הרחב מאשר על מחירי הקריפטו.
בטווח הארוך, השקעה מתמשכת במרכזי נתונים וב-AI עשויה להשפיע על הסנטימנט במגוון נכסי סיכון, ובהם קריפטו, אך ההשפעה תלויה בנזילות, בריבית, ברווחים ובגורמים ייחודיים לקריפטו. שינוי החשבונאות גם פירושו שלא ניתן להשוות ישירות את נתון ההוצאות ההוניות הראשי לאומדנים קודמים בלי להביא בחשבון את אופן הטיפול בחכירות. בסך הכול, הכתבה מספקת הקשר לגבי הוצאות מגזר הטכנולוגיה ולא אות מסחר עצמאי לקריפטו, ולכן השפעה ניטרלית על השוק היא הערכה מתאימה.